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泡财经获悉，10月20日，横店东磁（002056.SZ）在与机构投资者的线上交流会上回复，年初原先预计今年8-9GW出货目标，目前预计全年出货会适当下修至约7GW，主要系加强欧洲市场库存管理所致。明年的出货预计仍能在今年的基础上保持较高速增长，具体出货量规划公司还需要基于年度预算进行讨论明确。其中，TOPCon产品今年出货大概1GW+，明年产品结构上TOPCon占比会进一步提升。
据投资者关系活动记录表，今年第三季度，公司光伏组件的欧洲市场出货占比约50%，占比有所下降主要系公司主动控制库存所致；国内市场占比有显著提升，约40%；日本市场出货占比约10%；其余市场占比在个位数比重。
公司称，其实在Q2的时候就对欧洲库存有做预警，并主动进行库存控制，Q3为快速降低渠道库存，价格做了些让步，目前公司库存控制在50MW以内。预计过几个月行业低效库存情况会有所改善。由于组件和逆变器价格的下降，项目市场比之前预期好些，其内部收益率可能有将近两位数，因此项目型市场会有所推动。目前欧洲低价抢单趋势较明显，商务条款也被越谈越高。预计后续欧洲市场反强迫劳动和低碳要求会越来越高，不具备这些门槛要求的企业会越来越难在海外开拓市场，欧洲基础好的企业的集中度可能会进一步提升。
公司认为，电池组件的盈利明年上半年总体不会有太大改善，去库存还需要时间，供需失衡使得整体价格水位可能会较低，常规品不会有太大溢价差异，差异化产品还是会有一定溢价，明年下半年可能有些盈利修复。
横店东磁是一家拥有磁性材料、太阳能光伏、新能源电池等多个产业群的高新技术民营企业。公司是国内规模最大的磁性材料生产企业，也是太阳能光伏产业链比较齐全、规模较大的生产企业。
2022年以来，公司坚定“做强磁性、发展能源”的发展战略，稳健发展“磁材+器件”业务，做强做大“光伏+锂电”业务，在磁材及新能源双轮驱动下，公司业绩高速增长。2021年，公司实现营收126.07亿元，同比增长55.5%；归母净利润11.2亿元，同比增长10.5%。2022年，公司实现营收194.51亿元，同比增长54.28%；归母净利润16.69亿元，同比增长48.98%。
2023年1-9月份，公司实现营业收入158亿元，同比增长11.6%，归母净利润16.5亿元，同比增长36.6%，扣非后归母净利润16.3亿元，同比增长53.7%。
报告期内，公司实现磁性材料出货14.3万吨、磁材和器件收入33.6亿元。光伏产品实现出货6.87GW（含1.8GW的电池外销），组件出货同比增长约50%，收入约100亿元。
在光伏产业链，P型电池的效率天花板已至，N型电池已成为接棒主力。目前N型电池主要有TOPCON、HIT、IBC三种技术路线。作为新型高效电池的代表，N型TOPCon拥有优秀的接触钝化特性、高Voc、很强的多子运输能力等优势，随着工艺成熟度及成本经济性逐步提高，其市场渗透率也在不断提升。
民生证券指出，目前公司在手增量项目较多，年产6GWh锂电池项目已于今年6月建成投产，目前在产能爬坡阶段；2023上半年，公司又做出关于子公司四川东磁分两期投资年产12GWTOPCon高效电池项目的投资决策；子公司连云港东磁投资年产5GW新型高效组件项目。随着新产能逐步投放，预计公司年底达到14GW电池产能，12GW组件产能。随着磁材+器件以及光伏+锂电两大产业中公司布局的各项目逐渐投产，将逐步打开成长空间。
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