上游持续高景气度，下半年锂盐价格一致看涨，怎么解读？

文  |  卢林建

进入8月，多家车企陆陆续续公布了旗下新能源车涨价的消息。

为什么？

主要原因还是上游原材料的涨价！

最近，有锂矿企业高管表示：

“现在原矿很缺，不要说刚挖出来的矿，就连碳酸锂冶炼烧出来的渣，都有人拿去再提锂。”

短短一句话，折射出了锂矿锂盐的紧缺程度！

8月8日，根据上海钢联发布的数据显示，电池级碳酸锂、工业级碳酸锂价格均上涨1500元/吨，报47.5万元/吨和46万元/吨，呈小步攀升趋势。

随着下半年新能源车逐步进入旺季，碳酸锂供求关系重新趋于紧张。此外，由于明年新能源车补贴取消，今年四季度可能迎来一波抢装，从而进一步加大碳酸锂的供需缺口。

一句话，下半年市场一致看涨锂盐价格！受此消息刺激，以天齐锂业为代表的锂矿厂商，股价重新迎来上涨。

不过，我们对相关公司的未来走势依旧持谨慎观点。

核心还是锂盐价格走势。

关于锂盐价格拐点，雅化集团负责人是这样说的：

“锂价不可能一直保持这个高位，预计2023年下半年锂盐价格出现回调。”

一方面，2023年后盐湖、锂辉石等诸多项目产能释放，并且产能增速超过需求增速；另一方面，锂电回收、钠电池的放量，也能够减少市场对碳酸锂的需求。

一增一减，锂矿价格拐点或将出现。

当然，由于锂电产业处于高速成长阶段，在下游需求始终保持旺盛的背景下，碳酸锂价格也很难回到此前水平。而且，目前国内矿山的生产成本在10万元左右，因此锂盐价格只要维持在这一水平之上，那么相关公司就能够维持利润。

但是，股价呢？

众所周知，股价历来都不是对当下公司盈利能力的反映，而是对未来的预期。什么意思呢？正常来讲，明年甚至后年，以天齐锂业为代表的的上游企业的盈利能力，或许仍将进一步增加，但是斜率将大幅放缓。

而且，市场还存在一种预期，一旦锂矿由“供不应求”变成“供过于求”，因此极端情况下也不排除亏损的可能性。

正因为如此，对于上游锂矿企业来说，始终有一座山压在身上，喘不过气来。而这，恰恰也是所有周期性公司的宿命。

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