中创新航大跌20%，较发行价已腰斩，怎么解读？

11月22日收盘，中创新航大跌20.37%，报17港元/股，创上市以来新低；跟一个月前的发行价相比，中创新航市值已经腰斩，足足跌了55%。

二级市场跌了这么多，那么一级市场的投资人现在怎么样了？这个问题，我们留到最后。

先来聊聊这次大跌的原因。

消息层面，关于中创新航的大跌，有媒体称是因为核心客户广汽埃安宣布自建电池。但其实，这已经是半个月前的消息了，而且中创新航也已经跌过一次了。

我们认为，大跌的主要原因来自基本面。

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第一，过去两年时间里，中创新航的第一大客户，也就是广汽埃安，一度想跟宁德时代脱钩。

但是，从三季度的情况来看，广汽埃安又重新加强了与其的合作，而且还重新进入其前五大客户。

这样一来的话，相当于抢了中创新航的订单。

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第二，零跑汽车和小鹏汽车销量不乐观。

今年10月，零跑交付7026辆，环比下降36.4%；小鹏交付5101辆，环比下降40%；虽然11月的数据还没有公布，但从前两周的情况来看，大概率还是不乐观。

由于零跑和小鹏都是中创新航的前五大客户，于是资本市场的担心便不是没有道理。

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第三，市场对明年一季度新能源车销量比较悲观，二线动力电池企业首当其冲。

除此之外，流动性不足也是造成大跌的重要原因。

进入11月，中创新航每天的成交金额在1600万港元左右。对于一家数百亿市值的公司来说，一旦市场出现大量抛压，极容易导致公司股价单边下跌。

回到中创新航一级市场投资人的话题。

直接说结论：

IPO前，中创新航共进行了三轮累计40家机构的投资。其中，首轮投资者持股成本为10.64-10.95元，次轮持有成本为19.75元-20.31元，第三轮持有成本为41.67元。

按最新汇率计算，在这40家机构里，接近9成的投资者已经处于亏损状态！

其中，第三轮参与的投资者浮亏比例超过了60%，次轮投资者浮亏比例也超过了20%。不得不说，一级市场的火爆，到了二级市场就是一场灾难。

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