定增机构浮亏超10亿,复星医药黯然失色

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发布时间:

2022-09-21 17:40:14

来源:大A透视镜

文 | 卢林建

不久前,一则“中国银保监会要求商业银行摸底复星集团的债务敞口”,将复星推上了风口浪尖。

9月14日,复星集团回应称:“经多个渠道向监管机构求证,中国银保监会未要求商业银行摸底复星的财务敞口,与复星合作的多家商业银行从未收到相关通知。”

并且补充到:“针对彭博社的失实报道及侵权行为,复星已准备诉状,将向法院提起诉讼,追求其法律责任。”

不过,并没能挽回相关公司的颓势,比如复星医药。9月14日,复星医药盘中大跌6.33%;截至9月20日,在差不多一年时间里,复星医药累计跌幅64.6%,公司市值从2400亿骤降至860亿。

定增机构浮亏超10亿,复星医药黯然失色

甚至,就连两个月前参与定增的机构,也损失惨重!

2022年7月,复星医药发布公告,完成新一轮定增,发行数量约1.07亿股,发行价格42元/股,募资总额44.8亿元。

可以看到,本次定增的发行对象最终确定为10名,包括高毅资产、财通基金、UBS AG、大成基金、中信证券等知名机构。截至9月20日,上述机构浮亏23.2%,累计浮亏金额超10亿元。

复星医药股价一路向下,到底是什么原因?

表面上看,公司营收、净利年复合增长率接近20%,整体保持了较高速增长。但是,进一步细看的话会发现,投资收益在同期净利润的占比过高。以今年上半年为例,这一数字达到了140%,远远超过了同期净利润。

也就是说,复星医药持续增长的背后,是靠投资收购,即通过资本不断扩张!换言之,支撑复星医药持续增长并非是内生驱动。

重点说说新冠疫苗。

2020年初,复星医药就布局了新冠疫苗的研发,与德国BioNTech成功开发了mRNA疫苗“复必泰”。但是,这款新冠疫苗的研发和商业化都远不及预期,时至今日,在新冠疫苗市场红利已经结束的背景下依旧未能在中国内地上市。受此影响,公司股价大幅回落!

另外,根据2021年年报显示,复星医药在研创新药项目超过60个;在研发投入上,复星医药也仅次于恒瑞医药和百济神州。但即便如此,复星医药的营业收入也主要依赖于仿制药和化药。

那么问题就来了,在医药集采压力下,包括恒瑞医药和百济神州这样的公司,无论营收还是股价都遭遇了重大挫折,复星医药又岂能幸免?

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