长城汽车耗资约1.11亿元回购363.2万A股股份，估值持续修复

【概述】

泡财经获悉，11月8日晚间，长城汽车（601633.SH）公告，当日在上交所回购363.2万A股股份，每股回购价格为30.45元-30.88元，共耗资约1.11亿元。

【科普】

长城汽车是中国最大的SUV和皮卡制造企业之一。目前，旗下拥有哈弗、魏牌、欧拉、坦克及长城皮卡五大整车品牌，孵化全新独立运营汽车科技公司--沙龙机甲科技有限公司，并与宝马集团合资成立光束汽车。产品涵盖SUV、轿车、皮卡三大品类，以及相关主要汽车零部件的生产及供应。

【解读】

此前10月16日，长城汽车发布回购预案，拟使用自有资金以集中竞价交易的方式回购公司股份，拟回购资金不超18亿元，拟回购股份的数量不低于2000万股（含），不超过4000万股（含），用于实施员工持股计划及/或股权激励计划。

公司回购价格不超过45元/股（含），相较10月14日收盘价26.97元/股要高出66.85%，显示出一定诚意。通常回购价格越高，稳价意味越重。

事实上，长城汽车祭出回购后，公司股价止跌企稳。截至11月8日，公司股价收盘于30.71元/股，相较回购发布前夕涨幅16.19%。

就业绩来看，长城汽车在今年Q2成功抑制住业绩下滑后，持续保持增长。2022年Q2及Q3，公司实现归母净利润39.67亿元和25.6亿元，同比增长109.97%和80.74%，结束了此前业绩的“3连降”。

2021年Q3、Q4和2022年Q1，公司实现归母净利润14.16亿元、17.81亿元和16.34亿元，同比下降1.72%、35.82%和0.34%。

今年前三季度，长城汽车实现归母净利润同比增长65.03%至81.6亿元，扣非净利润同比增长18.81%至43.4亿元。长城汽车将业绩增长原因归为“公司提升产品力，车型盈利能力增加，以及汇率收益增加所致。”

如若看三季度单季，公司扣非净利润同比增长181.32%至22.81亿元。

据其9月产销快报，今年前三季度，公司累计销售80.23万辆，同比下降9.25%。其中，新能源汽车销量9.69万台，同比增长14.38%；海外销售11.17万台，同比增长14.09%。

就单季来看，2022年Q3长城汽车共计实现销量28.38万辆，同比增长6.75%，环比增长20.75%。

这也意味着公司此轮估值修复是建立在业绩基础上的。

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