恒瑞医药(600276)

Q1营收同比增长74.8%，但百济神州的下一个爆品却“难产”？

5月8日，身为创新药一哥的百济神州发布了2024年Q1的财报。财报显示，百济神州Q1实现营收53.59亿元，较上年同比增长74.8%，其中产品收入为53.25亿元，较上年同比增长89.6%。产品方面，BTK王者泽布替尼在全球范围内实现销售额34.76亿元，同比增长140.2%。此前，艾伯维在美国向百济神州发起了专利侵权诉讼，指控泽布替尼侵犯伊布替尼的专利，这无疑增加了该明星药物营收的不确定性。同时，销量占比较高的美国市场也是百济神州不可错失的一块蛋糕。因此，百济神州想要坐稳国内创新药龙头的位置，光凭泽布替尼和替雷利珠单抗两款产品还不够，它需要尽快找到下一个爆款产品。长远来看，百济神州要走的路还很长。

创新药一哥发布年报。

4月17号晚，恒瑞医药（600276.SH）发布2023年年报，实现营收228.20亿，同比增长7.26%。实现归母净利润43.02亿，同比增长10.14%。

创新药融资承压，百济神州还能跨过盈亏平衡线吗？

创新药行业的“游戏规则”正在发生变化。但研发高涨的压力一时难消，加之医保谈判、医药集采等诸多因素影响，一些药企的盈利问题依旧显著。比如，数据显示，百济神州2023年实现总收入25亿美元，同比增长74%，但仍未实现盈利，去年每股净亏损为0.65美元，每股ADS净亏损为8.45美元。以百济神州为例。显然，资本希望创新药企能更好地平衡规模和盈利之间的关系。但由于创新药是技术密集型、人才密集型的行业，百济神州2023年包括研发费用、销售及管理费用、无形资产摊销三项在内的经营费用仍然同比增长12.6%。而为了应对愈发积累的全球化竞争，百济神州正在不遗余力地推进全球临床布局和进展。