A股模拟芯片龙头圣邦股份，在创业板上市9年后，正式叩响港交所大门。
格隆汇获悉，圣邦微电子（北京）股份有限公司（简称“圣邦股份”）于2026年6月4日通过港交所聆讯，由中金公司、华泰国际担任保荐人。
圣邦股份已于2017年6月在创业板上市，证券代码：300661，截至6月5日，公司的股价为107.74元/股，市值668.7亿元。
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专注于模拟芯片的设计，总部位于北京市海淀区
圣邦股份成立于2007年，2012年5月改制为股份公司，总部位于北京市海淀区。
截至2026年5月29日，根据一致行动协议，鸿顺祥泰、宝利弘雅、弘威国际、张世龙博士、张勤女士、林林先生及WenLi女士，通过直接及间接的方式，合计控制公司35.67%的投票权。
圣邦股份是一家模拟集成电路(IC)公司，设计、开发并销售具备传感、放大、转换及驱动等功能的模拟集成电路及传感器，采用Fabless模式经营。
按2025年收入计，公司在中国模拟集成电路市场的国内公司中位列第一，并在全球公司中位列第八，占市场份额的1.8%。
圣邦股份的产品组合涵盖了信号链和电源管理两大领域，这是公司产品矩阵的双支柱。
信号链芯片：让设备“听懂”世界。
信号链集成电路帮电子设备接收并理解来自现实世界的信号。简单说，就是把传感器捕捉到的微弱信号，一步步放大、清理，最终变成精准的数字信号。
整个过程需要保证信号不丢失、不失真，特别适合那些要求高精度、低噪音的设备。
电源管理芯片：当好设备的“能量管家”。
电源管理集成电路负责管理电力的分配。设备里每个部件需要多大电压，给谁供电、供多少，都由它来调度。同时还能防雷击、防电流异常，让设备安全、稳定、省电地运行。
此外，作为对模拟产品组合的补充，圣邦股份还提供一系列专业的传感器产品，这些传感器作为真实世界与数字世界的连接入口，可实现对关键环境和物理参数的高精度测量与监测。
电子系统内部主要器件应用原理图，来源：招股书
目前，圣邦股份拥有超过6800种模拟集成电路与传感器产品，涵盖38个产品类别：
1、19个品类为信号链产品，覆盖了从信号采集、调理到转换和传输的整个信号路径，包括放大器、比较器、模拟开关、数据转换器及EEPROM等，
2、17个品类为电源管理产品，包括DC/DC转换器、低压差线性稳压器(LDO)、AMOLED电源芯片以及锂电池充电与保护芯片等，
3、传感器涵盖2个品类，包括温度传感器和磁传感器。
这些产品不仅是工业、网络和消费电子等终端市场的核心组件，如今也有助在电动汽车(EV)、数据中心、机器人、可再生能源及新一代消费设备等领域广泛应用。
02
收入有所增长，投资活动所用现金流较多
近两年，得益于半导体行业复苏，以及持续推出新产品与高端产品，圣邦股份的收入整体有所增长。
2023年、2024年及2025年（报告期），公司的收入分别为26.16亿元、33.47亿元和38.98亿元，三年复合年增长率为22.1%，同期净利润分别为2.7亿元、4.9亿元、5.3亿元。
据招股书，2026年第一季度，公司收入为10.98亿元，同比增长39.1%。增长主要得益于持续推出新产品与高端产品，不断拓宽应用领域和客户基础；期内净利润则由去年同期的0.6亿元增长至1.2亿元。
关键财务数据，来源：招股书
按产品类型划分，电源管理集成电路贡献了公司主要的收入，2025年占比约61.1%，较前两年有所降低；而信号链集成电路的收入占比约37.7%，相应有所提高。
按产品类型划分的收入明细，来源：招股书
圣邦股份的毛利率很大程度上取决于产品组合、面临的竞争、模拟集成电路市场的供需平衡及整体市场状况。
报告期内，公司的毛利率分别为44.9%、47.2%和46.2%。2023年至2024年毛利及毛利率提升，主要由于模拟集成电路行业整体复苏，产品需求回升。
毛利及毛利率，来源：招股书
过去三年，圣邦股份持续投入资源用于产品创新与技术升级，三年累计研发开支约26.5亿元，历年的研发费用率在26%至28.2%之间。
公司主要采用经销模式进行销售。报告期内，经销商渠道收入占比稳定在九成左右。各报告期前五大客户合计贡献的收入占比分别为37.3%、35.6%及33.1%。
圣邦股份的主要供应商为晶圆代工厂和封测服务商。报告期内，公司向前五大供应商采购的占比均超过了90%。
公司的存货主要包括原材料、在制品和制成品。各报告期末存货账面价值分别为9.0亿元、11.6亿元、14.5亿元，存货周转天数逐年略有上升，分别为203天、214天和228天。
从现金流量情况看，截至2025年年底，公司账上的现金及现金等价物为11.81亿元，较2023年年底有所减少，主要是投资活动所用现金流较多。
过去三年，圣邦股份投资活动现金流累计净流出约22亿元，主要是用于购买物业、厂房、设备，以及购买理财产品等。
报告期内，圣邦股份累计支付股息2.5亿元；2026年4月20日，公司宣派股息1.24亿元，但尚未足额派付。
现金流量表摘要，来源：招股书
03
圣邦股份在中国模拟集成电路市场的市占率约1.8%
2021年至2025年，全球半导体市场规模从3.6万亿元增长至4.8万亿元，复合年增长率为7.8%。预计到2030年，市场规模将达到7.7万亿元，2025年至2029年复合年增长率提升至9.2%。
其中，集成电路作为最大的组成部分，占比市场总量的88.1%；传感器是电子系统感知层的核心单元，将现实世界中的物理量转化为电子信号，占比3.4%。
集成电路又可主要分为逻辑芯片、存储器、模拟集成电路以及微处理器。
其中，模拟集成电路直接承担着信号采集与传输和电源管理等关键功能，是所有电子系统正常运行的基础元件。2025年，其在集成电路市场中占比约13.9%。
全球半导体市场规模和市场结构，来源：招股书
模拟芯片（包含模拟信号芯片和混合信号芯片）是连接真实与数字世界的桥梁。
它的核心任务是：把现实世界中的声音、温度、压力等连续信号，转换成数字芯片能处理的数字信号；反过来，也能把数字信号转回模拟信号，驱动设备执行动作。
与处理二进制逻辑的数字芯片不同，模拟芯片直接处理真实的连续信号，功能不可替代。从感知检测、信号处理到电源管理、执行驱动，几乎所有电子系统的稳定运行都离不开它。
模拟芯片贯穿各类电子设备的工作链路，可以应用于工业与能源、汽车领域、网络与计算、消费电子等领域。
按功能划分，模拟芯片主要分为两类：
信号链芯片：负责接收、传输、转换、放大模拟信号，实现物理世界与数字系统之间的精准数据交换。
电源管理芯片：负责电能的转换、分配、检测与监控，确保系统在不同工作条件下都能稳定运行。
模拟集成电路的分类，来源：招股书
模拟集成电路产业链主要分为三个环节，上游主要是EDA工具、IP、设备及材料供应商；
中游则是模拟芯片厂商、晶圆制造、封测服务商，圣邦股份就位于产业链的中游；
下游则是经销商、系统集成商及各类终端市场。
模拟集成电路行业产业链，来源：招股书
模拟集成电路市场在2022至2023年曾因宏观经济疲软而短暂放缓，尤其是消费电子领域需求低迷。
随着2024年AI基础设施升级等因素推动消费电子复苏，市场重拾增长。未来，在AI应用快速普及的带动下，全球模拟集成电路市场预计到2030年将达9270亿元，复合年增长率为8.5%。
根据沙利文的资料，中国模拟集成电路市场规模从2021年的1570亿元增长至2025年的2184亿元。
未来增长有望进一步提速，预计2026年至2030年将以12.2%的复合年增长率持续扩大，到2030年市场规模将达到3894亿元。
模拟集成电路市场规模（按收入计），来源：招股书
由于应用场景范围广泛且产品品类多样，模拟集成电路行业呈现以众多参与者共存为特征的分散型市场格局。
2025年，在中国模拟集成电路市场，全球前八家厂商合计占据37.3%的市场份额，圣邦股份的市占率约1.8%，在中国厂商中排名第一，算上全球厂商的话，公司排第八。
而在全球模拟集成电路市场上，圣邦股份排名全球厂商前十五。
行业内主要竞争对手包括德州仪器、亚德诺、芯源系统、英飞凌、意法半导体、恩智浦、立锜科技（联发科旗下）等。
模拟集成电路企业排名，来源：招股书
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