算力集群全互联架构催生海量高速传输需求，光纤光缆作为算力网络核心载体迎来量价齐升的行业高景气周期。光缆量产环节中，低烟无卤护套是光缆防护的关键结构。能之光（920056）主营相容剂、增韧剂、粘合树脂三大核心产品系列，覆盖汽车、线缆、电子电器等多个领域，其中光缆用料是制备光缆低烟无卤护套料的核心原料，伴随光缆产能与出货规模持续扩容，上游配套材料需求同步放量，公司有望深度受益于行业上行红利。
从客户结构来看，亨通光电、中天科技等光纤光缆企业既是能之光核心下游合作方，亦是本轮AI算力拉动光通信景气行情中的优质标的，依托行业高景气实现业绩与市值双升。今年一季度，能之光实现营业收入1.34亿元，归母净利润1481.55万元，同比增长24.58%，伴随光纤光缆产业链需求自上而下逐级传导，上游配套材料订单落地有望带动能之光经营业绩进一步向好。
现阶段能之光正持续加码前沿产品研发，重点布局新型相容剂、特种增韧剂两大品类。其一依托优选弹性体原料，搭配两种及以上树脂复配工艺，研制高性能阻燃增韧产品，可应用于PA阻燃改性与PA合金领域，有效改善制品抗冲击性能；其二聚焦线缆材料痛点，攻关环保型B1级低烟无卤阻燃电缆料专用相容剂，针对性破解阻燃填料与基体树脂界面兼容差、成品力学偏弱、加工难度大等行业难题。上述在研项目落地后，公司产品矩阵将进一步丰富，助力拓宽下游市场空间，为后续营收稳步增长筑牢产品根基。
除线缆、电子电器等应用领域外，公司产品同步切入其他高景气赛道，以3D打印耗材为例，据海关总署最新统计，2026年前四月国内3D打印机累计出口246万台、货值61.06亿元，同比分别大增100.3%、110.4%，海内外耗材需求持续放量。
精准卡位多条高景气优质赛道是能之光成长的核心逻辑。公司深耕高分子助剂与功能性新材料赛道，以自主接枝改性核心技术为依托，构筑相容剂、增韧剂、粘合树脂三大主力产品矩阵，累计开发超300款产品牌号。产品广泛配套改性塑料、复合材料、功能高分子薄膜等上游原材料，终端落地线缆通信、汽车制造、电子电气、光伏封装、动力电池、新型建材、高阻隔包装等多元高景气领域，下游应用版图持续拓宽。
公司聚焦高分子接枝改性技术产业化落地，坚持技术迭代升级与外延创新，在配方研发与量产工艺层面积淀深厚。依托高分子化学接枝改性、高分子超临界流体净化、有机无机功能复合三大底层技术平台，公司成功孕育熔融接枝反应挤出、超临界流体精制、功能母料定制化制备等多项硬核核心工艺，构筑坚实的技术壁垒。
2025年能之光顺利登陆北交所，正式迈入产业经营与资本赋能双轮驱动的发展新阶段。公司IPO募集资金重点落地两大项目，一方面通过功能高分子材料扩产项目，扩充粘合树脂、低VOC功能助剂等核心产品产能，承接高景气领域增量订单；另一方面加码研发中心建设，持续攻关前沿产品，以产能扩容叠加新品迭代夯实长期成长底座，助力业绩持续释放。
立足2026年经营规划，能之光秉持内生深耕固本、外延拓界扩容的发展思路，围绕核心业务、成长业务与新兴业务三大板块统筹布局、协同推进。公司持续稳固在高分子改性助剂及功能性新材料领域的行业优势，加速向新能源、汽车轻量化、光伏、3D打印耗材等高景气赛道纵深拓展，以多品类、多场景落地推动企业高质量可持续规模化成长，朝着国内领先、具备国际竞争力的高分子材料综合解决方案服务商稳步迈进。
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