海昇药业2025上半年业绩亮眼：营收增超四成，深耕磺胺类赛道拓展全球布局

8月22日，磺胺类药物“小巨人”海昇药业（870656）发布2025年半年报显示，本报告期内，公司实现营业收入1.01亿元，同比增长42.14%；利润总额达到0.35亿元，同比增长29.72%；实现归母净利润0.30亿元，同比增长29.33%。

海昇药业是全球磺胺类药物的重要供应商，核心竞争力在生产上主要体现在产品链条长、关键中间体自产以及产品范围广，消除了特定关键中间体市场供应短缺对生产经营的影响；成本优势更加明显。

公司通过国际认证拓展海外市场，依托磺胺类技术优势在兽药原料药、医药原料药双赛道形成差异化竞争力。具体举措包括加大公司产品的国际认证、参与国际展会、深化与海外客户合作，以及通过技术创新提升产品附加值，目前，公司产品已覆盖欧洲、大洋洲、亚洲、南美洲等市场。此外，公司将持续优化研发体系和加大研发投入，2024年新建研发中心投入使用，为国际化战略提供技术支撑。

半年报显示，公司核心产品SPDZ销售收入占比高，展现出在兽用原料药领域的主导地位。同时，公司具备关键中间体自产能力，产品链条长，有助于控制成本与质量，增强供应链稳定性。此外，通过产品线覆盖兽药与医药原料药、中间体，以及采取以销定产为主的柔性生产模式，提升了市场适应性与抗周期波动能力。

近年来，随着居民生活水平不断提高，国家越发重视人民的生命安全、食品安全、倡导科学饲养，我国政府出台了一系列相关政策以支持兽药和医药产业发展。受益于国家政策及行业自身发展，公司所处行业快速发展。

对于全球兽药市场，受到发展中国家牲畜数量和产量增长的推动，以及人畜共患和慢性疾病的流行率不断上升，肉类消费不断增长，加之对食源性疾病的认识不断提高的影响，兽药市场规模不断增长。

根据Grand View Research的研究显示，2022年全球兽药市场规模约为445.90亿美元，预计到2030年兽药行业的全球市场规模预计将达到约837.64亿美元，年复合增长率为8.2%。

对于国内兽药市场，在下游畜牧养殖行业市场规模不断扩容且加速推进集约化养殖和宠物药品快速发展的背景下，我国兽药行业未来持续快速发展。根据中研网发布的《2022-2027年兽药产业深度调研及未来发展趋势预测报告》，2021年全国兽药行业销售额686.18亿元，预计到2027年兽药行业的国内市场规模预计将达到1,395.72亿元，年复合增长率为12.56%。公司所处行业市场容量不断扩大，未来将持续保持快速增长趋势。

海昇药业始终围绕现有磺胺类原料药进行上下游延伸研发，拓展磺胺类产业链；其次加强非磺胺类原料药、宠物药的研发力度。公司正在持续推进募投项目，聚焦原料药扩产，目前在建工程同比增长8.95%，显示产能建设加速。同时，公司积极开发非生猪养殖行业的原料药产品，通过产业链延伸分散单一产品依赖风险，为长期盈利能力奠定基础。

在回馈投资者方面，高比例现金分红与送转结合，回馈股东能力强：公司于2025年6月9日实施了2024年度高送转及现金分红方案，以每10股派现2.5元及转增2.5股的方式，向全体股东派发现金红利2000万元，并新增2000万股，总股本增至1亿股。该举措体现了公司良好的盈利能力和对股东回报的高度重视，符合公司治理规范。

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