2025年6月及7月，首批26只新型浮动费率基金陆续成立。
作为公募基金行业重要创新试点，这批产品以业绩定费率、盈亏共担为核心逻辑，打破管理人“旱涝保收”格局，让基金团队投资能力与持有人切身收益牢牢绑定，自发行之初便备受市场关注。
如今，首批新型浮动费率基金即将面临“周年大考”，而这些基金交出的答卷，更是呈现出显著的两极分化趋势。
有强势产品净值一路高歌猛进，收益突破两倍大关；也有产品收益为负，与领涨基金收益差值超200个百分点......
随着一年持有周期临近，浮动费率差异化收费规则即将实行，亮眼业绩与低迷表现，将指向基金管理费差异，公募行业新型收费格局已初见端倪。
01 成长赛道乘风而起，三只黑马收益翻倍
整体来看，截至5月21日，在结构性牛市行情下，首批新型浮动费率基金近九成产品实现正收益，但业绩分化显著，整体呈现“头部断层领跑、腰部分化明显、尾部持续低迷”的格局。
近一年来，A股市场走出典型结构性行情，高景气新兴赛道持续领跑市场，布局风口的权益基金顺势乘风起飞。在首批新型浮动费率基金中，共有三只产品凭借精准赛道布局，顺利实现收益翻倍，成为本次“周年”盘点中的亮眼标杆。
其中华商致远回报A表现最为抢眼，该基金成立于2025年7月15日，由基金经理张明昕执掌运作，自成立以来净值回报超2倍，收益率高达208.60%，基金净值于5月11日首次突破“3元”大关，5月21日最新净值3.086。
来源：Wind
从持仓来看，华商致远回报A精准锚定AI算力、智能机器人等热门成长赛道，精准踩中近一年产业升级投资主线，短短十个月时间，顺利实现净值跨越式上涨，稳坐收益榜首席位。
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紧随其后的嘉实成长共赢A同样实力出众，产品成立于2025年6月19日，在基金经理李涛的管理运作下，成立至今收益率达145.07%，远高于同期业绩比较基准51.16%。该基金深耕AI算力基础设施产业链，精准捕捉赛道行情拐点，在成长行情红利加持下，净值稳步走高。
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排名第三的信澳优势行业A同样交出不俗答卷，其基金经理吴清宇依托灵活的行业轮动思路，聚焦AI算力与高速互联、先进制造与工业自动化两大主线，成立以来收益率达132.82%，远超17.00%的基准涨幅，跻身“翻倍基”队列。
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除了三只翻倍领跑的强势基金，还有20只基金成立以来取得正收益。
具体来看，易方达成长进取A、大成至臻回报A、交银瑞安A等产品收益率超过50%，依托均衡化持仓布局，把握市场主流机会，稳稳跑赢业绩基准；华安竞争优势A、兴全合熙A、银华成长智选A等十余只产品收益落在10%至50%区间，这类基金大多偏向均衡配置或是深度价值投资风格，持仓涵盖成长板块的同时更偏向传统板块，整体收益表现相对平淡。
02 三只基金收益为负，长期跑输业绩基准
几家欢喜几家愁。
一众取得正收益基金的另一面，还有三只基金收益为负。
其中，鹏华共赢未来A收益率最低。截至5月21日，该基金成立以来净值回报-5.49%，大幅跑输同期业绩比较基准增幅17.10%。
具体看持仓情况，鹏华共赢未来A重仓白酒、银行、家电与地产等板块，受市场资金持续分流影响，净值持续承压，因此长期大幅跑输业绩基准。
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而面对市场风格切换与业绩表现不及预期的压力，基金经理袁航也基于最新的行业景气度研判与个股估值水平，对持仓结构进行了系统性优化调整。今年一季报显示，袁航对前十大重仓股进行了大量减持，格力电器、美的集团、宁波银行、贵州茅台、五粮液、招商银行等多只重仓股相较上期减持均超一半。
来源：Wind
收益为负的基金还有平安价值优享A和安信价值共赢A，成立以来净值回报率分别为-4.95%和-1.83%。这两只基金也主要重仓消费、金融、地产等板块，短期内或难以实现业绩回暖。
平安价值优享A重仓明细，来源：Wind
安信价值共赢A重仓明细，来源：Wind
03 费率切换进入倒计时，业绩优劣重塑行业发展生态
周年节点不仅是基金运作的时间刻度，更是浮动费率机制正式落地的重要分水岭。
站在“周年大考”的前夕，首批26只新型浮动费率基金即将迎来管理费差异化调整。
作为费率改革试点产品，首批新型浮动费率基金统一采用持有时长叠加业绩基准的双重联动计费规则。在基金运作未满一年的过渡阶段，统一按照1.2%年化管理费执行收费；投资者持有周期满一周年后，三档弹性费率正式启动，收费标准完全由实战业绩说了算。
按照既定规则，投资者持有新型浮动费率基金满1年及以上，若持有期间的年化超额收益率在-3%及以下，则管理费下调至0.6%，基金管理人主动让利回馈投资者；基金业绩走势贴合基准小幅波动，则维持1.2%行业基准费率；实现正向收益且跑赢业绩基准超6%的优质基金，可上调管理费至1.5%。
截至2026年5月21日，华商致远回报、信澳优势行业等12只基金跑赢基准超6个百分点，在新型浮动费率机制下，若这类绩优基金运作满一年后仍大幅跑赢基准，对持有满一年以上的投资者，管理人将按1.5%的年费率收取管理费；富国均衡配置、天弘品质价值等6只小幅跑赢或跑输基准的产品，运作满一年后或维持1.2%基准费率；而平安价值优享、鹏华共赢未来、博时卓睿成长、安信价值共赢等8只大幅跑输基准的产品，若运作满一年后仍跑输基准超3%，将触发降档费率0.6%/年，管理人主动让利，切实保护投资者利益。
纵观首批新型浮动费率基金近一年的运行轨迹，市场用最真实的业绩数据，印证了投资赛道选择与市场趋势研判的重要性。在传统固定费率模式下，不少公募机构陷入“重规模、轻业绩”的发展误区，无论市场牛熊涨跌，都能稳定收取管理费，极大削弱主动管理精进动力。
而新型浮动费率机制的推行，从根源上扭转行业发展思维，让优质投研能力收获价值溢价，让落后投资策略接受市场约束，摒弃行业浮躁风气，推动公募行业回归财富管理本源。
首批新型浮动费率基金交出的“答卷”，将为公募行业费率优化改革积累充足的实战经验。未来随着同类创新产品持续扩容，行业优胜劣汰节奏持续加快，在利益共生、价值对等的全新行业生态之下，公募行业也将稳步迈向高质量发展新阶段。
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