季节效应及红利指数调仓齐至，红利资产年末或存两大交易机会

临近年末，机构指红利资产年底或存两大交易机会。

根据长江证券数据研究，一方面资金考核周期带来的季节效应——主要特征是风险偏好从“进攻”往“防御”的切换；10月往 12 月份过渡阶段，低估值、质量、红利、大盘等风格从平均超额收益和月度胜率都相对更为占优。

另一方面，年末重要指数都迎来年度调仓考核：随着被动规模不断壮大，重要指数调仓也会带来调入调出个股资金面波动，通过成分预测可以进行提前布局。

对于红利指数调仓机会，该机构进一步指出，指数或存较大变化。一有望纳入更多行业，随着全 A 分红普及度提升，以及今年“反内卷”政策推动，电子、家用装饰及休闲、农产品、建筑产品等行业个股今年有望纳入中证红利指数，指数行业覆盖度整体有所提升；二股息率或有显著提升，从个股股息率更迭变化上看，成分调整后或有望进一步提升红利指数的股息率水平。

资料显示，中证红利ETF（515080）跟踪A股标杆红利资产指数——中证红利指数，该指数主要选取两市现金股息率高、分红连续性在三年及以上、同时具有一定规模及流动性的100只股票为成份股，采用股息率加权，反映A股市场高红利股票的整体表现。

数据显示，截至11月7日，中证红利全收益指数相对万得全A指数40日收益差为-2.28%，依然处于负值以下震荡，或意味着短期布局机会仍在。股息率角度看，中证红利指数最新股息率4.69%，同期十年期国债到期收益率为1.81%，高股息配置价值相对较为凸显。

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