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一、生猪板块周复盘
1、3月能繁存栏去化持续加速
最近一周猪价持续下行，3月母猪存栏去化加速。截至4月8日生猪均价14.43元/kg，较上周末下降1.43%（智农通），外购仔猪群体头均亏损接近300元/头，养殖户资金压力进一步提升。供应端，生猪出栏体重连续上涨6周，本周为122.78kg，大猪供应压力只增不减。
2、估值相对低位
据天风证券，从头均市值角度，对应2023年预估出栏量，当前上市公司头均市值来看，其中巨星农牧（603477.SH）、牧原股份（002714.SZ）4000-4500元/头；温氏股份（300498.SZ）、新五丰（600975.SH）3000-4000元/头；大北农（002385.SZ）、唐人神（002567.SZ）、金新农（002548.SZ）2000-3000元/头；傲农生物（603363.SH）、新希望（000876.SZ）、天康生物（002100.SZ）、天邦食品（002124.SZ）1000-2000元/头，多股头均市值仍有显著上涨空间；从市净率角度看，大部分公司也都处于历史相对底部区间（数据截止4月9日）。
3、猪肉板块市场表现
最近一周，同花顺猪肉板块累计上涨3.18%。
同期上证指数周涨幅1.67%，深证成指周涨幅2.06%，沪深300周涨幅1.79%。
猪肉板块个股周涨跌幅：
新五丰（600975.SH）19.27%；巨星农牧（603477.SH）13.25%；天康生物（002100.SZ）11.00%；京基智农（000048.SZ）9.80%；唐人神（002567.SZ）723%；华统股份（002840.SZ）6.87%；新希望（000876.SZ）6.58%；顺鑫农业（000860.SZ）6.39%；禾丰股份（603609.SH）5.70%；立华股份（300761.SZ）5.61%；天域生态（603717.SH）5.20%；温氏股份（300498.SZ）4.54%；东瑞股份（001201.SZ）3.94%；罗牛山（000735.SZ）3.68%；金新农（002548.SZ）2.84%；神农集团（605296.SH）2.09%；正邦科技（002157.SZ）1.82%；牧原股份（002714.SZ）0.88%；天邦食品（002124.SZ）0.69%；双汇发展（000895.SZ）0.54%；得利斯（002330.SZ）-0.49%；大北农（002385.SZ）-0.51%；上海梅林（600073.SH）-1.23%；湘佳股份（002982.SZ）-1.39%；克明食品（002661.SZ）-1.44%；益生股份（002458.SZ）-1.79%；傲农生物（603363.SH）-1.91%；海大集团（002311.SZ）-2.30%；广弘控股（000529.SZ）-2.57%；正虹科技（000702.SZ）-2.68%；龙大美食（002726.SZ）-3.31%。
二、投资逻辑：3月能繁母猪继续显著去化，趋势已成。
据天风证券，3月能繁存栏去化持续加速，重视产能去化预期下的猪板块。其表示，去化幅度持续放大。且随着肥标价差（肥猪价格-标猪价格）倒挂越发严重情况下，前期积压大猪被迫出栏或导致近期猪价弱势震荡，且不排除出现深跌的可能性。猪价低迷情况下，预计近期行业仍将延续去化趋势。
据东海证券，生猪板块配置正当时。其认为，目前生猪养殖板块处于风险收益比较高的位置，建议积极关注。从历史股价来看，生猪养殖板块呈现左侧布局的特征，猪价低位，能繁母猪供应较为充足，行业产能开始去化周期时，板块具有较强的安全边际。当前生猪价格持续在盈亏平衡线以下，叠加疫病的边际影响，行业产能或将进一步去化，支撑中长期生猪价格。当前生猪养殖板块估值较低，建议积极关注板块的配置机会。
三、宏观事件与行业新闻
1、猪肉股3月经营数据频频报喜
4月7日，截至中国证券报记者发稿时，已经有10家生猪养殖企业披露3月经营数据。最近披露的经营数据显示，3月牧原股份生猪销量虽然有所下降，但是企业销售收入达87.49亿元，同比增长17.72%。3月，温氏股份销售肉猪207.28万头(含毛猪和鲜品)，环比增长7.09%，同比增长43.11%；销售收入37.51亿元，环比增长11.24%，同比增长78.11%；毛猪销售均价15.20元/公斤，环比上升3.97%，同比上升24.90%。除了头部企业披露的数据外，行业整体数据较好。比如，东瑞股份3月生猪销售收入1.1亿元，环比增长1.64%；唐人神3月生猪销售收入合计4.32亿元，同比上升189.59%；天邦食品3月商品猪销售收入8.82亿元，环比增43.14%；天康生物3月生猪销售收入3.86亿元，环比增长20.25%；正邦科技3月生猪销售收入5.45亿元，环比上升5.73%。不过，有上市公司经营业绩表现并不理想。金新农3月生猪销售收入合计9640.97万元，环比下降37.02%，同比下降56.19%。
2、《湖南省生猪屠宰行业发展规划（2022-2025年）》发布。
4月5日，红网时刻新闻从湖南省农业农村厅获悉，近日，省农业农村厅印发了《湖南省生猪屠宰行业发展规划（2022-2025年）》（以下简称《规划》）。
《规划》提出了具体目标，到2025年，全省每个生猪调出大县要有1家以上符合现代屠宰产业发展要求的生猪定点屠宰厂（场），全省生猪年生猪屠宰能力达到6000万头左右。同时，各市州要重点培育1-2家以屠宰加工为引领的省级以上龙头企业，全省培育20家左右年产值10亿元以上集养殖、屠宰、加工、冷链配送一体化发展的全产业链龙头企业，屠宰环节猪肉等生猪产品质量安全抽检合格率稳定在98%以上。
3、养猪大户正虹科技拟卖14套房“回血”
正虹科技近日发布公告称，公司拟出售14套住宅用途房地产及2个地下车位，这些资产评估值合计为2491.26万元。在正虹科技看来，处置上述房产，能够有效盘活公司存量资产，回笼资金，降低管理成本，提升公司运营效率。公司透露，若全部处置完毕，预计将取得处置收益约1700万元。
对于正虹科技而言，回收2000多万元资金并实现1700万元收益带来的业绩效益的确可观。公司业务布局涵盖饲料生产、禽畜养殖等。2021年度，受生猪市场销售价格下降、生猪养殖成本上升等因素影响，公司的养猪业务出现了大额的亏损。这是公司这一年净利润亏损2.24亿元的重要因素。
四、相关上市公司
据天风证券，标的上，当前阶段，【板块β配置、优选弹性】，大猪首推温氏股份（300498.SZ）、其次牧原股份（002714.SZ）、新希望（000876.SZ）；小猪建议重点关注：新五丰（600975.SH）、巨星农牧（603477.SH）、天康生物（002100.SZ）、唐人神（002567.SZ）、华统股份（002840.SZ），其次建议关注傲农生物（603363.SH）、中粮家佳康（1610.HK）、天邦食品（002124.SZ）、京基智农（000048.SZ）、金新农（002548.SZ）等。
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