贝泰妮(300957)

上海家化，不着急下结论

2023年，上海家化实现营业收入65.98亿元，同比下滑7.16%；归母净利润5亿元，同比增长5.93%。自古船大难掉头，况且上海家化并非单纯的美妆企业，还有日化业务，公司不可能一下子放弃线下渠道，全力攻击线上。珀莱雅的销售费用从2021年的19.92亿增长到2022年的27.86亿，同期贝泰妮的这一数据从16.81亿增长到20.48亿，唯独上海家化，从29.47亿下降到26.52亿。2022年的收缩会直接影响2023年的业绩，去年上海家化基本是带着“疫情后遗症”向前发展。渠道转型，疫情扰动，所有这些凑在一起，给上海家化的经营带来了不小的压力和挑战。在潘秋生任期内，上海家化股价发生剧烈震荡，他自然就成了投资者迁怒和指责的对象。

2年融资7轮，1年GMV15亿元，溪木源不止对标薇诺娜

国内敏感肌护肤大佬薇诺娜，遇到新对手了。创立于2019年的溪木源，正试图赶超成立13年的薇诺娜。公开资料显示，这个定位为全肤质敏感肌护理的新品牌，在2022年GMV达15亿并实现盈利。“2023年（溪木源）的GMV依然保持快速的增长态势，利润涨幅也会扩大。”除了销售额的快速增长外，溪木源在营销投放上也不手软。此外，溪木源不仅覆盖敏感肌全肤质，还同时覆盖男性护理。据公开资料，2022年，溪木源销售额达到15亿元。上述溪木源负责人表示。如果要在2024年接近或超过薇诺娜，溪木源需要在两年内实现规模超3倍增长。而2023年双11期间，溪木源的全渠

拿下国货美妆营收“冠军”，珀莱雅还有一场长跑