中国平安一日两度增持招行、邮储，平安系年内千亿加仓银行H股！银行AH优选ETF（517900）早盘拉升

银行板块早盘走强，重庆银行、浦发银行涨超2%，苏州银行、中信银行、上海银行、沪农商行跟涨，中农工建四大行集体上涨。银行AH优选ETF（517900）涨0.87%，盘中领跑两市银行主题ETF。

消息面上，险资继续增持港股银行股。根据港交所最新披露，中国平安及其子公司平安人寿于10月10日分别增持邮储银行与招商银行的H股股份，继续推进其在银行股领域的配置步伐。

一日两次增持，持续加码银行H股

10月10日，平安人寿在场内增持298.9万股招商银行H股，增持完成后，平安人寿持有的招行H股数量增至7.81亿股，占H股比例达17%。

同日，中国平安买入641.6万股邮储银行H股，增持后持股比例升至17.01%。

今年以来，中国平安持续加大对银行H股的投资,除招商银行与邮储银行外，其还重点布局了农业银行与工商银行的H股：

9月30日，平安人寿买入3963.4万股农业银行H股，持股比例达17.03%，集团整体持股比例超过19%；

2月14日，中国平安持有工商银行H股比例已达18.08%。

截至目前，中国平安重仓持有的银行H股已达4只，包括招商银行H股、农业银行H股、邮储银行H股和工商银行H股，累计增持超千亿。

投资逻辑：看重高股息与经营稳定性

中国平安相关人士此前表示：“今年以来，利率处于低位水平，同时波动加大，因此公司开展了多元化资产配置，尤其是增配优质上市权益资产，这是应对变化的必要手段。扩展至保险板块，稳步提升权益配置。”

据国家金融监督管理总局数据，截至今年6月末，人身险公司持有股票市值较年初增长26.69%，增幅远高于资金运用余额的整体增速，显示险资正积极入市。

在险资持仓中，银行业占比始终最高。根据中泰证券统计，2025年上半年为47.2%，其次为公用事业、交通运输，占比分别为 7.2%、6.5%；相比2024年底持仓占比进一步提升3.1pct。

险资2025H1重仓行业前十：

来源：Wind，中泰证券

中泰证券观点认为，随着政策出台促进长期资金入市，叠加考核机制、监管政策变化，险资加大权益投资力度。而在股票投资中，银行板块凭借其高股息的特点更受险资青睐，在政策、利率不变的背景下，预计险资在未来将进一步加大银行股的持仓比例。

资金借道ETF布局港A银行股

二级市场上，资金借道相关ETF布局。市场唯一可投港股银行股的银行主题ETF——银行AH优选ETF（517900）连续4日获资金净流入近1亿元。

7月中旬以来，银行板块持续调整，7月11日至10月9日，中证银行指数累计跌幅达-15.21%，同期沪深300指数涨17.44%。

招商基金表示，历经调整后，高股息资产股息率吸引力进一步提升。在当前低利率环境下，稳定且可持续股息收益变得尤为珍贵。特别是在市场不确定性增加阶段，现金流稳定、分红比例高的企业通常表现出更强的抗跌性。

交易指标来看，截至10月15日，银行板块估值为0.69倍PB，中证银行指数股息率（近12月发布方股息率，下同）4.12%，银行AH指数股息率5.25%，相对十年期国债收益率利差优势明显。

自2017年12月6日指数发布以来，银行AH全收益指数累计涨82.26%，同期中证银行全收益指数涨60.77%，相对超额收益21.49%。

统计区间：2017.12.6-2025.10.15。

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