领益智造中报AI终端及通讯类业务收入达176.40亿元 抢滩新一轮创新浪潮

　　近日，消费电子成为资金活跃度最高的方向，板块持续走强。据工信部消息，今年以来我国消费电子行业生产形势平稳运转，折叠屏手机、AI手机、智能家用机器人等新技术新产品加速探索落地，推动行业整体实现量的合理增长和质的有效提升。

　　与传统智能终端相比，AI终端设备对芯片、存储、散热、电池、充电等硬件的性能要求更高。AI终端设备相关行业的创新发展，刺激了产业链多家公司业绩持续提升。

　　8月29日晚，作为功能件领域的隐形冠军和全球领先的智能制造平台，领益智造(002600)发布2024年半年度报告，上半年公司实现强劲增长，营业收入达到191.20亿元，同比增长25.06%，归属于上市公司股东的净利润6.92亿元，经营活动产生的现金流量净额17.67亿元。

　　得益于领先的精益制造能力及在AI终端的制造领域的提前布局，公司AI终端及通讯类业务快速增长，实现收入176.40亿元，同比增长29.80%。其中，手机、PC、平板、MR、机器人相关产品收入增长较快;碳纤维产品、散热模组、电池模组等终端相关零组件在收入快速提升的同时保持了较高的毛利水平。

　　值得关注的是，随着AI技术、云计算、物联网技术的飞速发展，进一步推动了散热管理系统的需求提升。据行研机构Yano Research测算，全球VC均热板市场规模预计以23.5%的年复合增速从2022年的3.12亿美元增长至2025年的5.87亿美元。

　　半年报显示，目前领益智造已具备热管、均热板等散热零部件、空冷散热模组、水冷模组、石墨片、导热垫片、导热胶相关产品的研发、生产能力及系统性散热解决方案，可应用于智能手机、智能穿戴、XR、光伏逆变器、储能系统、AI相关应用服务器等各类终端电子产品。

　　与此同时，折叠屏手机成为各大手机厂商抢占高端市场的新赛道，6月以来，荣耀、三星、小米、华为等主流智能手机厂商相继更新折叠屏手机新品，荣耀和小米均首次推出上下对折的小折叠屏手机。市场调研机构Counterpoint报告显示，2024年一季度全球折叠屏手机销量同比增长49%，增幅创六个季度以来新高。在此背景下，领益智造顺应高端折叠屏手机发展趋势，积极布局碳纤维折叠屏结构件，目前公司的碳纤维结构件已逐步替代不锈钢材料进入折叠手机行业。

　　此外，公司重视人形机器人市场机遇的开拓，公司旗下全资子公司领鹏智能已与Hanson Robotics Limited签署谅解备忘录，双方将就人形机器人的设计优化升级、量产测试等方面展开合作。领鹏智能可为工业机器人和机器人制造设备提供设计、工程和制造解决方案，公司机器人业务的相关产品的量产情况取决于下游客户需求及行业发展情况，目前相关工作正在有序推进中。2024年1月，领鹏智能获得中国科学院深圳先进技术研究院颁发的“2023年度机器人核心技术创新奖”。

　　智能穿戴方面，公司为全球XR领域头部客户提供软质功能件、注塑件、散热解决方案、充电器等核心零部件。

　　终端客户方面，随着领益智造精密智造自动化水平的进一步提升，公司在下游客户核心供应商的地位有望进一步稳固。公开信息显示，4月1日，公司荣获2023年小米全球核心供应商大会“最佳合作伙伴”，下属公司赛尔康获2023年小米手机供应链“最佳交付奖”。7月26日，苹果COO杰夫·威廉姆斯和苹果大中华区董事总经理葛越拜访领益智造，表示公司为苹果全线产品提供数千种零组件，且在制造技术上实现了高度自动化。

　　8月30日，民生证券给予领益智造推荐评级，指出2024年下半年，随着消费电子旺季到来，公司大客户份额&ASP有望持续提升，同时积极探索人工智能硬件领域的发展潜力，预计Q3营收有望环比提升;散热+电池+快充共振，打造AI终端硬件制造平台，长期向上趋势明确，维持“推荐”评级。

　　领益智造表示，公司精密功能件相关产品的市场份额及出货量已连续多年保持全球行业领先，在质量、工艺、技术等多个方面设定了行业标准，并进一步渗透新能源汽车、光伏、储能等新兴市场，同时积极探索人工智能硬件领域的发展潜力，增强与核心客户的业务稳定性和深入性，激活高质量发展的全新动能。

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