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【概述】
泡财经获悉，9月13日晚间，云铝股份（000807.SZ）公告，公司及下属电解铝企业于近日收到供电部门《关于紧急启动电解铝用能管理的通知》，主要内容为自2022年9月10日起，以停槽方式开展用能管理，9月14日前压降用电负荷10%。本次压降用电负荷将对公司及下属电解铝企业生产经营产生一定影响。
【科普】
云铝股份主要业务是铝土矿开采、氧化铝生产、铝冶炼、铝加工及铝用阳极炭素生产和销售，主要产品有氧化铝、铝用阳极炭素、重熔用铝锭、圆铝杆、铝合金、铝板带箔、铝焊材等。
【解读】
水电大省云南因今夏干旱少雨，叠加缺煤影响，目前电力供应紧张。据媒体报道，自2022年9月10日起，云南省电解铝企业进入限电模式，初步规划压减10％用电负荷。
中金公司分析称：
近期，受国内西南地区水电供给偏紧、海外高电价影响，云南省铝厂或压减10%-20%产量，海外减产规模继续扩大，全球铝供给面临的电力风险再度上升。认为短期内铝价可能受此影响小幅反弹。向前看，认为铝价上行空间取决于后续云南水电铝实际落实的压减幅度、持续时间以及地产竣工端需求改善情况，同时海外能源供给风险变化带来的成本上升或成本坍塌将决定铝价下方支撑线。
受益于铝价同比上涨，云铝股份创造上市以来最好的半年度经营业绩。2022 年上半年，公司实现营收247.86 亿元，同比增长13.11%，实现归母净利润28.64 亿元，同比增长32.43%。
2022年7月中旬以来铝价触底回升，截至8月下旬已反弹至19000元/吨。中信证券认为，受限电影响、海外电解铝厂同样受电力紧张影响出现减产停产现象，铝供应端扰动扩大叠加行业低库存状态，有助于刺激铝价反弹，预计下半年铝价运行中枢有望环比抬升，带动电解铝企业盈利回升。
2022年云铝股份云铝海鑫水电铝项目二期全部顺利投产，电解铝产能增至305万吨/年。上半年公司生产电解铝128.31万吨，氧化铝70.1万吨，炭素制品40.8万吨，生产铝合金及铝加工产品64.3万吨，合金化率达到50%以上。根据公司在投资者互动平台回复投资者提问的信息，子公司云南浩鑫铝箔已与宁德时代建立电池用铝箔产品的购销业务关系。
此外，除电解铝外，媒体报道，中秋节后，云南省政府部门或将进一步加大压减力度，扩大“有序用电”的限制范围。据百川盈孚数据，目前全国工业硅、黄磷年产能分别为591.10万吨、144.75万吨，其中云南省工业硅、黄磷年产能分别为111.30万吨、60.10万吨，分别占占全国总产能的18.83％、41.52％。若云南省本次限电的“有序用电”限制范围扩大至工业硅、黄磷领域，将对全国工业硅、黄磷的供给格局造成冲击，或将驱动工业硅、黄磷市场价格上行。
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