【风口解读】维生素产品需求及价格下跌+原材料涨价，新和成2022年增收不增利

泡财经获悉，2月24日晚间，新和成(002001.SZ)发布2022年度业绩快报，实现营收159.32亿元，同比增长6.8%；归母净利润36.43亿元，同比下降16.39%；扣除非经常性损益后的净利润35.84亿元，同比下降14.27%。

新和成2022年“增收不增利”。此前2020年及2021年，公司实现营收103.14亿元、147.98亿元，同比增长34.64%和43.47%；归母净利润35.64亿元、43.24亿元，同比增长64.59%和21.34%；扣除非经常性损益后的净利润34.1亿元、41.48亿元，同比增长76.28%和21.63%。

新和成将营收增长归结为“蛋氨酸、新材料和香精香料系列等产品销售价格与销售数量较上年同期有增长”，另将净利下降归因为“主要维生素产品市场需求、市场价格较上年同期有下降，部分主要原材料价格较上年同期有上涨导致产品成本上升所致。”

新和成是一家主要从事营养品、香精香料、高分子新材料、原料药生产和销售的企业。

其中，营养品主要产品包括维生素E、维生素A、维生素C、蛋氨酸等，主要应用于饲料添加剂和食品、饮料、保健食品等的营养强化；香精香料方面，目前主营香料面向全球市场，主要产品包括芳樟醇系列、柠檬醛系列、叶醇系列等，广泛应用于个人护理、化妆和食品领域；高分子新材料主要产品包括聚苯硫醚（PPS）、高温尼龙（PPA）等，主要应用于电子电气、汽车、环保等领域；原料药主要包括盐酸莫西沙星、维生素A、维生素D3等，主要用途为作为药物活性成分加工生产药物制剂。

分拆业务板块来看，2022年上半年，占当期营收总额70.22%的营养品实现收入同比增长4.81%至57.69亿元，不过该业务毛利率较上年同期减少11.17个百分点至40.53%；占当期营收总额18.54%的香精香料实现收入同比增长31.17%至15.23亿元，毛利率较上年同期增加5.65个百分点至49.83%；占当期营收总额6.73%的新材料实现收入同比增长32.06%至5.53亿元。

事实上，新和成在2020年上半就已陷入“增收不增利”困境。2022年上半年及前三季度，公司实现营收82.15亿元、119.1亿元，同比增长11.92%和12.21%，归母净利润22.14亿元、30.11亿元，同比下降8.78%和11.23%；扣除非经常性损益后的净利润20.94亿元、29.28亿元，同比下降8.13%和9.29%。

以此来计，公司2022年第四季度，实现营收40.22亿元，同比下降6.07%；归母净利润6.32亿元，同比下降34.03%；扣除非经常性损益后的净利润6.56亿元，同比下降30.64%。

本文首发于泡财经风口解读专题，如有转载，请注明出处。