防疫继续优化，涪陵榨菜涪陵生产基地已全面复工复产

【概述】

泡财经获悉，涪陵榨菜(002507.SZ)12月5日晚间公布，根据重庆市涪陵区防疫防控形势及要求，公司涪陵生产基地各生产厂已于近期逐步复工复产，截至本公告披露日，公司涪陵生产基地已全面复工复产。公司将全力组织好生产经营各项工作，降低本次临时性停产对生产经营造成的影响。

【科普】

涪陵榨菜是一家从事榨菜、萝卜、泡菜、下饭菜和其他佐餐开味菜等方便食品的研制、生产和销售。主要产品有榨菜、萝卜、泡菜、下饭菜。

【解读】

11月中旬至今，涪陵榨菜在涪陵区生产基地公告停产已逾半月，截至12月5日晚间公告，公司该基地已全面复工复产。

此次停产期间，公司紧急协调眉山、东北生产基地，通过三班倒、技改等方式组织生产。涪陵疫区内部工厂员工全天13个小时不停歇生产，800g产品已实施双班生产，全力降低疫情对生产的影响。

太平洋证券分析，参考公司2021年分季度营收7.09/6.38/6.09/5.63亿元，四季度为公司传统销售淡季，停工停产影响对公司业绩影响有限。其认为涪陵生产基地主要生产厂临时性停产是防疫工作的短期措施，不会给公司的长期发展带来不利影响。

值得注意的是，涪陵榨菜第三季度业绩承压。

根据公司2022年三季报，前三季度实现营收20.46亿元，同比增长4.63%，归母净利6.97亿元，同比增长38.29%。受需求疲软等因素影响，第三季度收入放缓，第三季度实现收入6.24亿元，同比增长2.54%，归母净利1.80亿元，同比增长41.36%。

2022年，涪陵榨菜主要原材料青菜头成本进入下行空间，价格显著回落，预计四季度公司有望继续受益于提价带来的利润弹性；同时公司今年调整营销投放策略，整体费效有望持续改善。

天风证券认为，长期来看，榨菜行业实际消费量增长空间不大，显性增长主要由包装化率提升带动包装榨菜量的增长，品类扩张与消费场景扩张将成为公司第二增长曲线。

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