泡财经APP
关于我们
【概述】
泡财经获悉，凯莱英（002821.SZ）10月23日晚间公告，公司前三季度预计累计实现营业收入约78亿元，同比增长超过165%；归属于上市公司股东的净利润约27亿元，同比增长约290%。作为全球行业领先的CDMO一站式综合解决方案提供商，公司订单持续增长，项目交付如期推进，在保持小分子业务稳步发展的同时，新兴业务板块的加速增长势头进一步显现。2022年前三季度，公司营业收入及归属于上市公司股东的净利润均实现大幅增长。
【科普】
凯莱英是CDMO龙头公司。
CDMO有着研发和生产双重属性，作为药企生产和研发的支持者，主要提供包括接受药企委托，提供创新药的生产时所需要的工艺流程研发及优化、配方开发及试生产服务，并进一步提供定制生产服务。
凯莱英深耕CDMO行业20多年，曾帮助客户提前8个月完成新药上市，目前已经成为全球第五大创新药原料药CDMO和中国最大的商业化阶段化学药物CDMO。
【解读】
凯莱英三季度业绩延续2022年以来的高增速，主要系公司订单持续增长，项目交付如期推进所致。
此前2022年Q1、H1，公司归母净利润实现4.99亿元，17.40亿元，分别同比增长223.59%、305.31%。据此计算，预计公司第三季度归母净利润实现9.6亿元，同比增长260.90%。
凯莱英于9月6日在投资者调研纪要中表示，“公司三季度订单执行情况良好，截至2022年8月26日，公司在手订单金额14.7亿美元。”
公司在手“大订单”或来自辉瑞，2022年上半年，公司来自境外的收入占比约为86%。
据公开信息显示：
2021年11月17日，凯莱英签署了4.8亿美元的小分子药物供货合同，合同供货时间为2021年至2022年；
2021年11月28日，凯莱英又签订了一份新的供货合同，合同金额折合人民币约27.20亿元，交货时间为2022年度；
2月20日下午，凯莱英发布公告，公司持续为某制药公司的一款小分子化学创新药物提供合同定制研发生产（CDMO）服务过程中，近日公司全资子公司吉林凯莱英医药化学有限公司与客户签订了相关产品新一批的《供货合同》，本次合同金额折合人民币约35.42亿元。
市场猜测这三份合同都来自辉瑞。
凯莱英曾称，第一笔订单供货时间是2021年-2022年，其后两笔订单供货时间是2022年。即这三份合同的收入绝大部分上都会在2022年兑现，合计订单额约为92.98亿元。
由于涉及保守商业秘密，凯莱英并未表明以上大订单交易对方的基本情况、产品相关信息。凯莱英仅仅提到，“交易对手方为某制药公司，公司与该交易对手方长期以来一直保持着持续、良好的合作关系。”
根据现有公开信息，基本可以判断凯莱英签下的大单与辉瑞新冠口服药有关，涉及产品为辉瑞的新冠小分子口服药Paxlovid。
三季度业绩增长的另一原因是：公司保持小分子业务稳步发展的同时，新兴业务板块的加速增长势头进一步显现。
2022年上半年，公司新兴业务实现营收3.93亿元，同比+173.86%。具体来看，化学大分子业务收入同比+210.74%，承接新项目近50个；制剂业务收入同比+79.41%，承接新项目约100个；临床研究服务收入同比+242.02%，新增项目170余个，其中创新药项目合同金额占比高于85.00%；生物大分子业务也呈现良好增长，上半年在手订单超2.60亿元。
随着全球整体新药研发生产外包渗透率不断提高，我国CDMO行业受益于产能转移、利好政策和本土创新热潮，有望迎来快速发展期。
国盛证券认为，看三年，凯莱英已建立技术水平和客户资源优势，大药企、Biotech公司、国内客户共同推动业绩增长；看五年，夯实小分子，进军大分子，国内CRO+CDMO一体化发展，方向正确叠加经验丰富的管理层和强大的执行力，凯莱英有望跻身全球CDMO第一梯队。
本文首发于泡财经风口解读专题，如有转载，请注明出处。