星网宇达：签订2.33亿元军品大单

【概述】

泡财经获悉，5月18日午间，星网宇达（002829.SZ）公告披露，公司近日收到与某一客户签订的两份军品订货合同，合计暂定价约为2.33亿元。

据公告，两份合同标的分别为某型军用无人机，以及某型军事训练产品，合同金额分别为21240万元(暂定价)、2072.90万元，分别占公司2021年经审计营业总收入的27.65%和2.70%。因合同部分内容涉及国家秘密，公司根据军工企业对外信息披露相关规定，豁免披露销售对象的具体信息。

【科普】

星网宇达包括信息感知、卫星通信、无人系统三大业务板块，分别占主营营收的18.45%、20.02%、60.08%。

无人驾驶领域，已为美团、百度阿波罗等重点客户实现批量供货，自动驾驶高精度惯导系统年出货量突破2000套。

【解读】

星网宇达签订2.33亿元军品大单，约占2021年总营收的30.34%，对公司盈利产生积极影响。多家券商机构认为，军用无人机或将是未来武器装备重点方向。

公司一季报显示，营收、净利皆同比减少。星网宇达表示，由于受到国内疫情有所反复，疫情多点爆发，导致公司产品和项目交付验收延期。需注意，公司强调订单情况较上年同期有所增长，因此不会影响全年目标的实现。

公开信息显示，星网宇达已在无人机总体、无人机飞控、无人机编队等方向具备较好的技术积累。

消息面上，美国总统拜登今年4月21日宣布对乌克兰8亿美元军事援助中，其中包括121套“凤凰幽灵”巡飞弹，据称该巡飞弹是无人机技术和弹药技术有机结合的产物，可看作是“自杀式无人机”。

华西证券认为，从俄乌战争来看，现在的战场已经变成了全透明战争。包括巡飞弹、隐身无人侦察机、察打一体无人机等在内的信息化装备将扮演更加重要的角色。

同时，俄乌冲突凸显高水平C4ISR（自动指挥系统）技术在现代化战争中的效能，高精度制导武器使用场景明确。随着带弹巡逻和实弹演习成为日常，一批先进精确制导主战装备进入加速放量期。华安证券研究员张天建议关注盟升电子、理工导航（已注册待发行）、星网宇达等。

天风证券称，无人机系统或将成为未来武器装备重点采购方向，我国军用无人机产业将在十四五内加速发展。

2022年我国军费预算达到14504.5亿元，同比增长7.1%。天风证券假设，我国无人机采购费用在军费预算占比中与美国相当（2019年美国无人机装备采购费用占比已达0.6%，且上升趋势明显），则我国2022年军用无人机装备采购规模约为87亿元。在“十四五”跨越式装备发展进程中，未来几年无人机采购规模有望快速提升。

军贸方面，据FortuneBusinessInsights预测，2021-2028年间全球无人机军贸市场复合增长率为12.78%，至2024年其规模可达161.4亿美元，其中我国无人机的军贸份额占比约25%，可达到40.25亿美元无人机军贸市场规模。

【相关企业业绩近况】

2022年第一季度营收约4936万元，同比减少55.91%；净利润亏损约824万元；基本每股收益亏损0.05元。

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