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【概述】
泡财经获悉，3月15日，三友化工发布多份公告。
1、《2021年年度报告》；
年报显示：2021年公司实现营业收入231.82亿元，同比增长30.38%；归属于上市公司股东的净利润16.71亿元，同比增长133.04%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润16.26亿元，同比增长156.20%。拟10派2.45元。
2021年经济持续稳定恢复，化工行业逐渐复苏，公司主导产品纯碱、粘胶、烧碱、PVC、有机硅产品售价同比大幅上涨，供应市场受销售市场传导及区域环保制约、“能耗双控”政策收紧等影响，公司主要原材料浆粕、电石、硅块、原煤、原盐等价格持续走高，公司聚焦主业，强化经营管控，狠抓效益攻坚，实现经营业绩同比大幅增长。
2、《公司“三链一群”产业发展计划》；
计划显示：为加快发展特色海洋经济，壮大循环经济规模，构建“三链一群”产业布局（即“两碱一化”循环经济产业链、有机硅新材料产业链、精细化工产业链、新能源新材料“双新”战略产业集群），计划总投资规模约570亿元。其中，计划投资100亿元，完善“两碱一化”循环经济产业链；投资约90亿元，重点谋划上游硅石基地、单体产能扩建、发展下游硅橡胶等新材料产业；投资160亿元发展曹妃甸精细化工产业链；投资约220亿元，发展新能源、新材料“双新”产业集群，谋划发展500MW光伏发电、5万吨/日海水淡化、溴素、镁等下游高附加值新材料等项目，适时逐步发展3.5GW光伏发电、10万吨/日海水淡化、绿电制氢、氢能利用等项目。
3、《关于筹划控股子公司分拆上市的提示性公告》
为了促进唐山三友化工股份有限公司及控股子公司唐山三友硅业有限责任公司（以下简称“硅业公司”）业务共同发展，充分发挥资本市场优化资源配置的作用，做大做强有机硅新材料产业，提升硅业公司的盈利能力和综合竞争力，根据公司总体战略布局，公司拟分拆硅业公司至境内证券交易所上市。
【科普】
三友化工主营产品是纯碱、粘胶短纤、烧碱、PVC、有机硅。
纯碱是重要的基础化工原料，主要用于玻璃制造、洗涤剂合成。
粘胶短纤是一种化纤材料，即人造棉。
烧碱的下游行业主要为化工、轻工和纺织行业，根据年报，三友化工生产的烧碱超过85%用于粘胶短纤维生产；
PVC的下游行业主要为型材、管材、人造革、农膜等；
有机硅具备耐温、耐候、电气绝缘、地表面张力等优异的性能，在建筑、电子电气、纺织、汽车、机械、皮革造纸、化工轻工、金属和油漆、医药医疗、军工等行业广泛应用。
【解读】
三友化工2021年业绩大增的主要原因是化工行业景气。2021年，受益于国内市场与海外出口的双重利好叠加，大宗商品价格持续攀升，为化工企业的盈利带来系统性提升。不过，化工行业具有周期性，亦需注意周期过后风险。
影响公司业绩的主要产品是纯碱、粘胶短纤、烧碱、PVC、有机硅，其中烧碱主要自贡。
纯碱和PVC方面：
中钢经济研究院首席研究员胡麒牧认为，2022年基建投资将在稳增长中发挥更重要作用，同时房地产行业的信贷政策有边际放松，基建地产拉动下，PVC、纯碱盈利能力持续改善：PVC主要用于管材、型材，纯碱主要用于玻璃，终端需求都与地产、基建高度相关，今年疫情缓解后基建投资、地产开工逐步好转，PVC和纯碱需求边际逐步改善；供给端看，PVC和纯碱行业均处于紧平衡状态，未来新增产能较少。从供需格局来看，行业盈利能力有望逐步提升。
粘胶短纤行业属于国民经济的传统产业，目前则处于调整期，未来需求受疫情影响。2020年新冠疫情影响下，市场供需两弱，寻底为主，2021年疫情常态下，市场步入调整期，国内需求恢复、出口订单阶段性增多，市场成交重心提升。
2021年有机硅行业整体繁荣。目前，业内认为，海外俄乌冲突愈演愈烈，加剧全球供应链矛盾，能源类大宗商品价格不断上行，有机硅出口订单持续旺盛，国内货源短缺的局面短期内依旧存在。随着节后市场的逐步启动和恢复，下游企业的开工率呈稳步上升趋势，有机硅产业链旺季已经来临。目前有机硅价格已上涨至高位，各单体厂预售订单排单情况较好，后市有机硅或将继续震荡上行。不过，也有分析人士表示，2022年，有机硅像2021年一样大幅飙涨的可能性较小。
公司的《公司“三链一群”产业发展计划》包括：“两碱一化”循环经济产业链、有机硅新材料产业链、精细化工产业链、新能源新材料“双新”战略产业集群4项目。其中，“两碱一化”指的是纯碱、氯碱、化纤；精细化工产品包括氯下游高端新材料、功能性树脂等；新能源新材料“双新”战略产业集群计划发展逐步发展3.5GW光伏发电、10万吨/日海水淡化、绿电制氢、氢能利用等项目。
发展计划时间较长，直至“十五五”，即2030年。计划投资规模高达570亿元，远超公司当前27.36亿元的现金规模。甚至远超公司当前170亿元的总市值。
此次分拆上市的子公司唐山三友硅业有限责任公司主营产品即有机硅。2019年到2021年营收分别为：21.79亿元、21.4亿元、34.36亿元，净利润分别为2.84亿元、2.73亿元、6.93亿元。
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