【风口解读】市场竞争力提升、销售规模扩大，千禾味业前三季净利预增超85%

泡财经获悉，9月26日晚间，千禾味业(603027.SH)发布2023年前三季度业绩预增公告，预计实现归母净利润3.47亿元-3.84亿元，同比增长85%-105%；扣除非经常性损益的净利润3.46亿元-3.83亿元，同比增长90%-110%。

千禾味业今年前三季度净利延续了2022年以来的增长态势。此前2022年及2023年上半年，公司实现归母净利润3.44亿元、2.57亿元，同比增长55.35%、115.94%；扣除非经常性损益的净利润3.38亿元、2.56亿元，同比增长55.29%和122.88%。

以此来计，今年第三季度，千禾味业预计实现归母净利润0.9亿元-1.28亿元，同比增长31.35%-86.03%；扣除非经常性损益的净利润0.91亿元-1.27亿元，同比增长34.14%-88.12%。

千禾味业将净利增长归结如下：

一是公司强化产品品质、积极开拓市场、优化营销渠道，市场竞争力提升，销售规模扩大；

二是包装材料采购价格同比下降，产品运杂费率降低，导致毛利率提升；销售规模扩大，销售费用投入产出比提高，导致净利率提升。

据choice数据，2023年中期公司销售毛利率、销售净利率分别为38.29%、16.76%，相较上年同期各增长2.92个百分点、5.05个百分点。

千禾味业专业从事高品质酱油、食醋、料酒等调味品的研发、生产和销售，目前主要有眉山工厂、柳州恒泰、潍坊恒泰、镇江金山寺4个生产基地。其中，眉山工厂、镇江金山寺主要从事调味品的生产，柳州恒泰等子公司主要从事焦糖色产品的生产。

据其9月19日投资者调研活动记录表，目前公司调味品总产能约90万吨，其中酱油产能52万吨，食醋产能约18万吨，料酒产能15万吨。

浙商证券9月4日研报分析指出，中长期来看公司成长路径清晰，公司在全国不同区域渠道策略因地制宜，成熟期市场持续进行渠道精耕，新的传统渠道不断开发。我们认为公司不断丰富渠道结构，提升运营效率和渠道竞争力，未来渠道扩张和下沉的空间仍然较大。

本文首发于泡财经风口解读专题，如有转载，请注明出处。