【风口解读】珀莱雅上半年净利同比增长68.21%，第二季度净利同比增超1.1倍

泡财经获悉，8月29日晚间，珀莱雅(603605.SH)发布2023年半年度报告，实现营收36.27亿元，同比增长38.12%；归母净利润4.99亿元，同比增长68.21%；扣除非经常性损益的净利润4.79亿元，同比增长70.49%。

珀莱雅2023年上半年净利增速在加快。此前2022年，公司实现归母净利润同比增长41.88%至8.17亿元，扣除非经常性损益的净利润同比增长38.8%至7.89亿元。

事实上，公司今日披露的这份净利超出此前预期。根据公司于7月12日晚间发布的2023年半年度业绩预告，预计实现归母净利润同比增长55%-65%，扣除非经常性损益的净利润同比增长55%-66%。

珀莱雅将业绩增长归结为“公司持续推进‘6*N’战略（新消费、新营销、新组织、新机制、新科技、新智造），进一步深化‘多品牌、多品类、多渠道’策略，继续夯实‘大单品策略’，旗下各品牌销售势头向好，实现稳定增长。”

珀莱雅主要从事化妆品类产品的研发、生产和销售。旗下主要拥有“珀莱雅”、“彩棠”、“Off&Relax”、“悦芙媞”、“CORRECTORS”、“INSBAHA 原色波塔”、“优资莱”、“韩雅”等品牌。公司自有品牌已覆盖大众精致护肤、彩妆、洗护、高功效护肤等美妆领域。

分拆业务来看，2023年上半年，占营收总额79.74%的珀莱雅品牌实现收入同比增长35.86%至28.92亿元，占营收总额11.41%的彩棠品牌实现收入同比增长78.65%至4.14亿元。

得益于“线上直营占比增加，主推大单品策略”，公司销售毛利率在持续提升。2023年上半年，珀莱雅销售毛利率为70.51%，相较上年同比增加2.39个百分点。此前2020年-2022年，公司销售毛利率分别为63.55%、66.46%和69.70%。

中报显示，报告期内，公司持续夯实“大单品策略”，聚焦双抗、红宝石、源力三大家族系列。针对“双抗系列”，核心大单品双抗精华升级3.0版本，升级调整双抗系列水乳霜；针对“红宝石系列”，红宝石面膜和红宝石冰陀螺眼霜相继推出2.0版本，并对红宝石水乳进行升级。

2023年上半年，珀莱雅品牌在天猫平台，精华品类排名第1，面霜品类排名第2，面膜品类排名第2，眼霜品类排名第5。

如若单季来看，今年第二季度，珀莱雅实现归母净利润2.91亿元，同比增长110.41%；扣除非经常性损益的净利润2.81亿元，同比增长109.37%。

环比来看，公司第二季度净利亦录得较快增长。其中，归母净利润增长40.1%，扣除非经常性损益的净利润增长41.89%。

中信证券8月22日研报分析认为，公司经营稳健，主品牌大单品红利持续释放，系列化产品销售爆发；新锐品牌彩棠、OR、悦芙媞以精准定位+聚焦大单品战略维持销售高增，验证公司进入平台化发展阶段，未来成长空间进一步打开。美妆消费大盘增速承压而珀莱雅各品牌销售持续高增，相对行业的领先优势进一步扩大。

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