【风口解读】半导体板块沸腾机构称牛市起点，蓝牙音频芯片厂商恒玄科技涨超19%

泡财经获悉，4月6日，半导体板块活跃，恒玄科技（688608.SH）收涨19.17%。

消息面上，3月28日，商务部部长王文涛会见荷兰阿斯麦公司(ASML)全球总裁温宁克。王文涛强调，中国坚定不移推进高水平开放，愿为包括ASML在内的跨国公司来华发展创造良好营商环境，并提供高效服务。希望ASML坚定对华贸易投资合作信心，为中荷经贸合作作出积极贡献，并共同维护全球半导体产业链供应链稳定。

据浙商证券研报《半导体：牛市起点》，根据其科技行业研究框架，短期看库存周期，中期看创新周期，长期看国产替代。站在当下时间节点，2023年库存周期迎来拐点，汽车智能化+AIGC兴起开启创新周期，软件、硬件、芯片一体化发展成为国产化重心，新一轮科技上行周期蓄势待发。

恒玄科技(上海)股份有限公司主营业务为智能音频SoC芯片的研发、设计与销售，公司产品主要分为普通蓝牙音频芯片、智能蓝牙音频芯片和Type-C音频芯片三类。

当前，恒玄科技业绩承压。3月28日公司发布2022年年报，全年实现营收14.85亿元，同比降低15.89%；实现归母净利1.22亿元，同比降低69.97%。

东北证券认为，恒玄科技业绩短期承压，库存有望逐步降低。2022年消费电子产业整体需求有所下滑，TWS耳机、智能音箱销量均有所下降。Canalys的统计数据显示2022年全球TWS耳机出货量约2.88亿对，同比下滑约1.5%，RUNTO数据显示全球智能音箱市场出货量为1.2亿台，同比下降25%。受行业景气度影响，公司营收规模有所下滑，此外公司计提资产减值损失0.6亿元，对利润造成一定影响。随着手机终端及经销厂商库存逐步降低，预计2023公司库存将逐步恢复正常。2022年前三季度全球智能手表市场出货量年同比增长12%，达1.43亿支，实现逆势增长。此外，随着TWS耳机渗透率的提升，可穿戴设备市场的恢复，以及以ChatGPT为代表的智能家居交互方式的升级，看好公司作为国内音频Soc领域龙头公司中长期的发展。

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