【风口解读】恒玄科技第一大股东等拟减持不超3%，上半年净利下滑近4成

泡财经获悉，7月17日，恒玄科技（688608.SH）公告，因自身资金需求，股东Run Yuan Capital I Limited及其一致行动人Run Yuan Capital II Limited拟减持公司股份不超过360.1万股，即不超过公司总股本的3%。

截至公告披露日，Run Yuan Capital I Limited持有公司1361.89万股，占公司总股本11.35%；其一致行动人Run Yuan Capital II Limited持有公司174.37万股，占公司总股本1.45%。上述股份均为公司首次公开行前取得的股份，已于2021年12月16日解除限售并上市流通。

目前公司股价并非处于高位，2020年12月16日上市至今，恒玄科技股价累计下跌64.91%，（后复权），早已跌破发行价162.07元/股。以今日收盘价136.70元/股（后复权137.21元/股）来计，Run Yuan Capital I Limited及其一致行动人Run Yuan Capital II Limited此次顶格减持对应市值4.92亿元。

恒玄科技成立于2015年6月，以TWS耳机主控芯片起家，2020年12月科创板上市，主营业务为智能音频 SoC 芯片的研发、设计与销售，产品广泛应用于智能蓝牙耳机、Type-C耳机、智能音箱等低功耗智能音频终端。

受消费电子需求下滑影响，恒玄科技的业绩在2022年就已承压。根据财报，2022年，恒玄科技营收达14.85 亿元，同比下降 15.89%；净利润更是同比骤降69.97%至1.22亿元；扣非净利润约1212.61万元，同比下降95.88%。

蓝牙音频芯片是恒玄科技的主要营收来源，2022年该板块实现营收10.9亿元，占公司营收比例74%。作为公司新业务的智能手表芯片实现营收2.9亿元，占营收比例19%；剩余7%的营收以应用于智能家电产品的主控芯片为主。

7月12日晚间，恒玄科技露公告，预计公司2023年半年度实现营业收入9.1亿元左右，与上年同期相比，将增加2.23亿元左右，增长32.38%左右；净利润为4920万元左右，与上年同期相比，将减少3188.76万元左右，同比下降39.32%左右。

对于上半年净利润接近四成的下滑，恒玄科技方面解释称，由于上游成本上涨及芯片去库存压力等综合原因，上半年度销售毛利率同比下降4.3%至35.11%，此外研发人员人数增加，研发费用相应有所增加。

不过，华泰证券乐观表示，公司2023年第二季度营收5.26亿元，同比增长31.5%，环比增长37.2%，归母净利润4996万元，同比下滑14.7%，环比增长6759.6%，扣非归母净利润3042万元，同比下滑10.9%，环比增长222.6%。第二季度实现扭亏为盈，营收同环比增长主要由于下游补库及终端需求改善，订单逐季好转。但由于上游成本上涨以及去库存降价压力导致23年第二季度毛利率环比下降1pct至34.69%，预计下半年毛利率仍然承压。此外，上半年存货减值损失和研发费用同比均有所增加，非经常损益较去年同期减少1365万元，主要由于银行低风险理财产品收益率下行及政府补助减少。全年来看，预计公司业绩有望逐季向好。

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