AI收入占比逾七成 美股XMax三季度主营业务迎结构性反转

美股上市公司XMax Inc.（NASDAQ：XMAX）日前披露的2026年第三季度财务报告显示，公司人工智能业务商业化明显提速。报告期内，公司实现总营收约642.4万美元，其中AI API服务贡献收入约454万美元，占总营收比重达70.7%，首次超越传统家具业务成为公司第一大收入来源。

AI API平台首个完整季度放量，带动毛利率改善

财报数据显示，XMax于今年6月正式推出AI API服务平台，主要面向企业客户提供多模型接入、调度及配套技术服务。继二季度录得约109.8万美元起步收入后，三季度作为平台运营的首个完整季度，该项收入环比增长约313%（增至二季度的约4.1倍），实现规模化放量；同期传统家具业务收入约188.4万美元，占比降至29.3%。

图片来源：公开信息整理，2026年11月13日

受高附加值AI技术服务占比大幅提升带动，公司整体盈利能力同步优化。第三季度，XMax实现毛利润约89.4万美元，综合毛利率较2025年同期的10.1%提升约3.8个百分点，达到13.9%。

双主体拓展全球AI版图，B300算力集群已启动计费

在应用端API分发收入快速增长的同时，XMax正加快向上游AI算力底座及全球化架构布局。公司首席执行官卢晓华表示：“展望未来，我们的首要任务是通过美国的XMax AI Inc.和新加坡的Elonx AI Holdings PTE来扩展我们的人工智能产品。”

图片来源：XMax官方账号

围绕这一战略布局，XMax已于今年10月与DSH HYPER签署GPU算力服务协议，部署基于NVIDIA Blackwell Ultra B300 GPU的高性能算力集群，相关算力服务及计费已于2026年10月29日正式启动。

业内分析指出，在2026年企业级AI推理需求持续攀升的背景下，XMax通过“下游模型API分发+上游高性能算力租赁”的双向布局，正在构建更具协同效应的AI服务闭环。

流动性储备显著增厚，推最高3000万美元股票回购

资产负债表方面，截至2026年9月30日，XMax账面现金及现金等价物约1,063万美元，较2025年末增长约58%；营运资本约2,197万美元，较2025年末增长约134%，为后续技术研发与算力投入提供了充足的流动性支撑。

基于对转型前景与现金流状况的评估，XMax董事会近期批准了一项最高3,000万美元的股票回购授权，后续将结合市场情况、资金安排及合规条件分步实施。市场人士认为，随着B300算力服务在第四季度起逐步贡献完整周期收入，其算力基建板块的业绩兑现能力，将成为资本市场观察XMax AI转型成色的下一关键窗口。

公司首席执行官卢晓华表示：“展望未来，我们的首要任务是通过美国的XMax AI Inc.和Elonx AI Holdings PTE来扩展我们的人工智能产品。Lu先生补充道，同时以纪律性地配置资本，为我们的股东创造长期价值。

（资料来源：XMax Inc. 2026年第二季度及第三季度Form 10-Q，以及公司相关公开披露）