4月22日早，财联社发布《宁德时代年报出炉：电池毛利率下滑，高龄退出十大股东》的电报短文。在这则电报中，财联社特别提到，原本第八大股东的高瓴资本在年报中退出了前十大股东行列。 什么意思呢？ 虽然没有直截了当的说明，但其实言外之意就是暗示高瓴资本炒短线，嘴上说着“做时间的朋友，与伟大企业共成长”，转身却高位减持，追涨杀跌割韭菜。 不过，就在这则新闻发出后，立马就遭到了打脸。 原来，高瓴资本已退出公司前十大股东的传闻，系股东更名所致。根据三季报显示，宁德时代第八大股东为高瓴资本管理有限公司—中国价值基金，共计持股4260万股。到了年报，公司第八大股东变更为HHLR管理有限公司—中国价值基金，同样持股4260万股。HHLR管理有限公司由高瓴资本管理有限公司更名而来。 也就是说，高瓴资本只是换了一个名字，公司并没有减持。只是不知道，财联社究竟是“误会”还是刻意为之。 这里特别补充一句，HHLR其实一直都是高瓴资本的代称。举个例子，HHLR Advisors 是高瓴旗下专注于二级市场投资的基金管理人，由独立的二级市场投资团队负责管理和运营，主要投资在美国市场。 借着高瓴资本这个话题，聊聊此前公司定增宁德时代这件事。 2020年7月，宁德时代公布定增发行结果，募资总额为197亿元，该定增吸引了38家国内外投资者参与申购，累计申购金额高达千亿元。最终，高瓴资本获配100亿元，珠海高瓴穗成认购6亿元，定增发行价为161元/股。据了解，161元/股的定增价格，相当于申购报价日前20个交易日均价的98.28%，相当于发行底价的124.16%，几乎没有打折。 重点说说这个价格。 2019年，宁德时代的净利润为45.6亿元、每股收益2.1元。也就是说，按照161元的定增价格计算，高瓴资本买入时的静态市盈率达到了76倍。从这个角度说，高瓴资本参与宁德时代的定增价，其实已经是一个非常高的价格。 正因为此，当定增消息传出时，市场普遍不看好高瓴的此次操作。 只不过事后来看，即便宁德时代股价经历了巨大的回撤，如今这笔投资带来的收益仍然相当可观。 最后说一句，按照2021年的净利润计算，宁德时代目前的静态市盈率只有60倍左右，比高瓴资本当初的定增价格还要便宜。