我来给大家撸一撸$硅谷银行(SIVB)$ 崩盘的事情。我也是道听途说，未必一定准，姑且一看吧。 硅谷银行，顾名思义，靠美联储流动性造出的科技股大牛市，2021年的时候吃到了红利（或者也是诅咒），存款量暴增。2019年底一共只有600亿美元左右，而2021年达到了1900亿左右。 当然存款是blessing也是curse，虽然当时利率很低，但你作为一个有志向的商业银行，总是希望把存款能贷出去，但是当时存款太爆炸，硅谷银行就没办法拓展商业贷款业务来跟住存款爆炸的步伐。 于是它做了所有银行都会做的事情，拿客户存款去投资了。在他们的HTM（持有到期组合）里，买了800亿的MBS（按揭抵押贷款证券，就是2008年搞崩美国金融体系的罪魁祸首之一）。97%这样的MBS的久期是10年以上，但持有到期收益很低，只有1.5%左右。 负债端与资产端严重错配。 你懂的，如果这个只有1.5%的持有到期收益，而2022年美联储又拼了老命加息，如果你买美国国债能有4-5%的收益，谁会去持有1.5%的MBS？所以必然就是MBS价格暴跌。 当然如果储户不挤兑的话，还是能够岁月静好的。 只不过昨天硅谷银行宣布了个事儿，他们割肉了210亿美元的MBS。既然你割了大肉，那就说明你流动性实在是撑不住了，那大家就慌了，你就要面临崩盘。 有人问为什么不做银行间的同业拆借。答案很简单，现在repo的成本极高，如果用拆借维持，等于钝刀割肉。而硅谷银行的管理层，显然是做了一个壮士断网，长痛不如短痛的决定。 太阳底下无新事。（原作者：陈达美股投资）