【深度拆解】智能网联驱动汽车产业链估值重构 2025 年有望迎来戴维斯双击 一、估值重构：汽车向 "智能移动终端" 升级，板块估值逻辑生变 汽车产业历经百年演进，已从机械产品逐步升级为融合电子电气、智能化、网联化的 "智能移动终端"。航空航天、消费电子、AI 大模型等技术加速车载应用，推动 2025 年汽车板块估值逻辑重构。随着汽车零部件智能化拓展，整个产业链估值中枢有望全面上移。 二、业绩提升：智驾平权与车路云一体化驱动 EPS 增长 智驾技术下沉普及：2024 年车企推出无图 / 视觉方案，2025 年 "智驾平权" 加速推进，高阶智驾成本下降，中低端车型渗透率提升。 车路云生态扩容：全国 "车路云一体化" 试点成效显著，2025 年示范点及应用场景持续扩展，叠加 AI 赋能生产效率提升，智能汽车产业链规模有望加速扩张，带动相关企业 EPS 快速增长。 三、重点关注方向：聚焦产业链龙头与高增长赛道 1. 整车：自主龙头凭借技术迭代抢占市场份额 政策与市场驱动：2025 年 "以旧换新" 补贴延续，车企降价与新车型上市推动销量增长，新能源渗透率进一步提升。 核心标的：比亚迪、吉利汽车、赛力斯、长安汽车等自主龙头，在三电、智能座舱、智驾等领域技术领先，市场份额向头部集中。 2. 单车智能：零部件龙头受益智驾渗透率提升 感知端：摄像头（舜宇光学科技、豪恩汽电）、激光雷达（速腾聚创、禾赛科技）； 执行端：制动（伯特利、亚太股份）、转向（浙江世宝）、悬架（保隆科技）； 决策端：算力芯片（地平线、黑芝麻智能）、域控制器（德赛西威、均胜电子）。 3. "车路云"：路侧设备与云端平台成增长新引擎 政策与试点支撑：全国 20 余个 "双智" 试点城市成效显著，2025 年向高速、物流园区等场景延伸。 核心标的：感知设备（金溢科技、高新兴）、路侧系统（万集科技）、智慧路网平台（通行宝）、通信模组（移远通信）。