$光启技术(002625)$ 光启技术：净利率大幅下滑及触底修复趋势分析
一、结论是利润增幅放缓
光启技术净利率自2024年触及历史高位后，已步入中长期结构性下行通道。新基地投产转固后折旧费用刚性激增，直接拖累净利率下滑，叠加高毛利研制收入减少、研发费用大幅增加、理财利息收益下滑，净利率下行压力持续加剧。公司净利率将长期维持在3