$深水海纳(300961)$ 别看总投资 5 个多亿，公司走的是合资模式，注册资金仅 1000 万起，不用自己全额掏腰包，分步出资 + 联合投资方，现金流压力很小，典型的以技术和运营能力换项目的轻资产扩张路数。