招商证券(600999)

茶猫难支棱，接连闭店的库迪雪上加霜？

创始人陆正耀才被曝新增被执信息，库迪疑似退出德化市场的消息又接踵而至。至此，德化已无在营的库迪咖啡门店。关于闭店，极海品牌监测2月份统计的数据显示，过去90天里，库迪咖啡新开门店476家，但关闭门店达826家。彼时，库迪官方给出的说法是“826家的数据主要是因为大学店寒假临时闭店，开学后将正常营业。”雪上加霜的库迪，未来再度蒙上了不确定性。尽管库迪对茶猫这一新品牌寄予厚望，但从现阶段来自消费端和联营商端的反馈来看，其似乎并未带来想象中的惊喜。不论是去年年底强制联营商卖酒还是今年开始劝说联营商加盟茶猫，都不难看出，规模已来到6000家门店的库迪对于现金流的渴望。

爱康生物IPO终止：原计划募资6亿元，张传国、强勇平对赌失败

4月8日，上海证券交易所披露的信息显示，深圳市爱康生物科技股份有限公司及其保荐人招商证券撤回上市申请文件。因此，上海证券交易所决定终止对其首次公开发行股票并在科创板上市的审核。据贝多财经了解，爱康生物于2022年9月提交招股书，准备在上海证券交易所科创板上市，原计划募资6亿元。目前，该公司的注册资本为6000万元，法定代表人张传国，股东包括张传国、强勇平、丁琪、中小担创投等。这意味着，张传国、强勇平面临着回购股权的情形。

黑蚁资本：从提价到降价——利润收窄后的新效率模式

自2022年以来，我们走进了消费新周期，其显著特征是企业利润空间的收窄。在2022年及2023年，我国规模以上工业企业利润总额的累计同比增速均为负值。从原因上看，企业这种利润空间的收窄很大程度有关销售额的增势衰减，特别是平均售价的下降在消费行业广泛可见。但黑蚁认为当下企业利润空间的收窄一定会引发成本的重构和竞争格局的改变，这中间盈利性的挑战会呼唤新的技术和新的商业创新，这会带来“创造性重构”的机会。同时，既然“降价”不可避免，乐观主义者正在积极地探索利润收窄后的结构性重构机会，从供给侧大幅提升效率，适应消费需求的改变，为消费者进一步创造价值。