散户High了！成飞集团拟借壳中航电测上市，到底多少涨停起步

散户集体High了。

1月11日晚，中航电测（300114.SZ）发布公告：

“公司筹划发行股份购买资产，拟向航空工业集团发行股份的方式，购买成飞集团100%股权”。

这里补充一句，2023年1月11日恰好是歼-20首飞12周年纪念日。在这样的特殊时刻，成飞集团开启上市之路，具有特殊的意义。

成飞集团是谁？

成飞集团全称为“中航工业成都飞机工业（集团）有限公司”，隶属于中航工业集团，是一家集科研、生产、实验、试飞为一体的大型现代化飞机制造企业，是中国重要的歼击机研制生产基地。

根据介绍，成飞集团先后研制生产了歼5、歼7、歼10和枭龙等数十种型号3000多架飞机。其中，最耀眼的名片非我国最先进的第五代战斗机歼20，属于全球第三款进入量产的第五代隐身战斗机，被誉为真正意义上的“大国重器”。

据机构预测，成飞集团预计市值将达到2000亿元。

于是乎，当重组的消息传来时，市值仅60亿中航电测的散户们，集体High了，心里开始默数多少个涨停起步。

那么，重组上市的成飞集团，股价到底有多少空间呢？

在回答这个问题之前，先来谈谈成飞集团重组上市的原因。

数据显示，截至2021年底，成飞集团总资产1511.8亿元，净资产143.52亿元，资产负债率90.5%。显然，成飞集团需要借助于资本市场，降低负债水平，优化财务情况。

当然，还有更大层面的原因。

去年年底，航工工业集团披露了这样一组数据：

“10年来，航空工业充分发挥和依靠市场配置资源要素的能力和作用，通过上市融资、债券融资等方式，充分吸引外部社会资本、为航空工业主业发展提供约1400亿元，有效保障科研生产任务，实现产融结合助力装备发展的良性循环。”

一句话，搞科研发展装备要花钱，资本市场得出力！

2022年5月，国资委印发了《提高央企控股上市公司质量工作方案》。在此背景下，作为拥有超20家上市公司的航空工业集团来说，必然需要积极响应相关国有企业改革和提高上市公司质量的相关政策精神。

2017年，沈飞被注入中航黑豹（600760.SH）；2022年6月，集团旗下无人机资产中无人机（688297.SH）实现上市；同月，中航电子（600372.SH）和中航机电（002013.SZ）披露重组预案；2023年1月，中直股份（600038.SH）披露重组预案，拟向中航科工和航空工业发行股份购买昌飞集团和哈飞集团100%股份。

也就是说，中航电测跟成飞集团重组，其实是航空工业集团近年来资产整合的一个缩影。

回到股价到底有多少空间的问题。

跟中航沈飞和中航西飞不同，成飞集团至少拥有两个可以炒作的点。

第一，民机。

目前，成飞集团承担了国内大型客机C919和国内支线客机ARJ21-700机头的研制生产。截至2022年底，C919大型客机的订单数超过了1000架，ARJ21的订单数也接近700架。

未来，这一数字可能继续增加。

第二，军机出口以及非航空民品的磁悬浮列车项目。

不过，也需要给市场泼盆冷水。

从过往的经验来看，国企重组尤其是航空工业旗下资产整合，尽管会受到资本的青睐。但最后，随着市场热情的退却，股价又差不多回到了原点。而且，在这个过程中，股价的震荡会更大，还没有进场的散户真的能够赚到钱吗？

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