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◎ 文 / 鸟叔
“有充分理由确信，发行人申请文件和信息披露资料不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏”。
2019年12月，中信建投证券在紫晶存储（*ST紫晶）的发行保荐书上，程序性地写上了这么几句话。
在中信建投的保荐下，2020年2月底，先后经过证监会五轮问询的紫晶存储成功登陆科创板。
中信建投可能没有想到，仅仅过去两年，这家顶着“光存储第一股”光环上市的公司，就变成了“科创板退市警示第一股”。
8月30日晚，紫晶存储披露了2022年半年报，公司收入下滑33%，亏损1.33亿元，经营现金流出也进一步加剧。
与此同时，证监会对紫晶存储信披违法违规的调查尚在继续，中信建投也可能因为紫晶存储项目，面临来自监管部门的严厉处罚。
有传闻称，紫晶存储将被暂停保荐资格至少三个月，公司已在努力寻找时间窗口，把损失降到最低。
01.
踩雷紫晶存储
上交所确认中信建投保代违规
——
从登陆科创板至今仅仅2年多时间，紫晶存储就因被立案调查、业绩变脸、股价暴跌，成为科创板开板以来第一颗巨雷。
踩中这颗巨雷的，除了一万多名投资者，还有中信建投证券。
作为紫晶存储的保荐机构，中信建投在紫晶存储的上市过程中拿到了超过1亿元的承销保荐费用。
审核期间，证监会对紫晶存储前后进行了五轮问询，牵涉多个敏感、可疑的问题。
但中信建投发表的核查意见总结起来都是三个字：没问题。
甚至在紫晶存储违规担保已经发生的2021年上半年，中信建投还出具了一份核查意见，认为公司不存在违规担保情况。
为紫晶存储做背书，最终拖累了自己。
今年4月，上交所已认定，中信建投2名保代在职责履行方面存在违规行为，相关核查意见不真实、不准确，并对2人予以通报批评。
交易所批评只是“开胃菜”。
接下来中信建投将面临的，可能是来自监管部门的行政处罚。
02.
暂停保荐资格至少三个月？
并非空穴来风
——
目前市场已有传闻，中信建投将因为紫晶存储一事被暂停保荐资格3个月。
同时，公司已在寻求补救方法，把损失降低到最小，并极力安抚客户情绪。
这种说法并非空穴来风。
证监会发布的《证券发行上市保荐业务管理办法》中，对于暂停保荐资格的情形有明确规定。
第一条内容就指向了保荐工作相关文件存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。
这意味着，一旦调查证实了紫晶存储存在财务造假或其他信披违规行为，中信建投就很可能因为踩中红线，面临被没收业务收入，并暂停保荐资格的处罚。
这在过去已有不少案例可参考。
今年6月，平安证券被因乐视网财务造假一案，被深圳证监局暂停保荐资格三个月。
具体则是平安证券在保荐乐视网过程中，尽职调查未勤勉尽责、内控机制执行不到位、出具的发行保荐书中发行人财务数据与实际情况不符。
而在不久前的康美药业财务造假案件中，广发证券也因缺乏执业审慎、内控流于形式等，被暂停保荐资格半年。
03.
保荐数量排名第二
数十个IPO项目将受影响？
——
中信建投吃到什么样的罚单，已经不单单是中信建投自己的事了。
因为一旦中信建投保荐资格被暂停，它所保荐的项目IPO进程都将中止。
在瞬息万变的资本市场，不管是暂停三个月还是六个月，对于排队的公司来说，都是不可承受之重。
更不幸的是，中信建投作为一家头部券商，保荐的项目数量恰恰排在行业前列。
Wind数据显示，截至9月2日，中信建投保荐的项目共有136个。
除去IPO被否和终止的项目，处于“受理”到“注册”环节的项目还有86个。
也就是说，如果中信建投的保荐资格被暂停，最多将有80多家公司的IPO进程将受到牵连。
中信建投被罚事小，上市融资却关系到企业的生存发展。
传闻中信建投正为此事奔走，也是应该的。
04.
被罚或致投行业务收入大减
长期影响不可忽视
——
投行业务是券商的重要收入来源，尤其是头部券商的投行业务收入占比较高。
2021年，中信建投投行业务收入55.3亿元，约占总收入的19%。
一旦保荐资格被暂停，中信建投投行业务收入将不可避免地大幅下滑，这方面已有先例。
2016年，欣泰电气财务造假事件爆发。
作为欣泰电气的保荐机构，兴业证券也同时被证监会立案调查。且在调查期间，其保荐资格被暂停。
（兴业证券2017年年报）
虽然此次暂停持续的时间不长，但2017年、2018年，兴业证券投行业务连续两年大幅下滑。2018年，兴业证券的投行业务收入仅有2016年的一半。
2013年，平安证券也因保荐的万福生科项目暴雷，被证监会暂停保荐资格3个月。2013年、2014年，其承销佣金收入大幅下滑，直到2015年才逐渐恢复。
保荐资格一旦被暂停，拟IPO公司对保荐机构的认可度必然受到严重冲击。
不论暂停是三个月还是六个月，对券商的影响，可能都需要数年时间才能抚平。
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文 | 鸟叔♂
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