中超股份IPO获受理：一波“四”折，这次能否冲击成功？

随着我国经济社会的快速发展，无机非金属材料行业也呈现出良好的增长态势，市场需求不断扩大，技术水平不断提高，行业集中度不断提升。在这样充满机遇和挑战的行业中，洛阳中超新材料股份有限公司（以下简称“中超股份”）IPO申请已获受理，拟在深交所创业板上市。这是近年来中超股份第四次冲击IPO，这次中超股份或将迎来一个新的发展阶段。那么中超股份发展如何？接下来有什么战略规划？

一、三年稳健发展 客户群体超百家

“立百年中超，创民族品牌”这是中超股份的企业愿景，作为一家专业从事铝基先进无机非金属材料研发、生产和销售的高新技术企业，中超股份一直致力于成为新材料领域的行业专家，近年来潜心研发，目前在行业内已具备突出的技术竞争力。那么，中超股份在这一季度的经营情况如何？

根据招股书显示，中超股份2020年至2022年营收分别为5.91亿元、6.81亿元、8.34亿元；净利润分别为1.3亿元、1.38亿元、1.42亿元。可以看出，中超股份的营收净利在过去三年中都实现了稳健的增长。

毛利率方面，报告期内中超股份主营业务毛利率分别为 34.48%、30.72%和 27.70%，呈现逐年下降的趋势。公司解释称，公司产品毛利率主要因原材料价格、能源价格上涨影响而有所下降。若公司未来产品售价和成本呈现逆向发展，则产品毛利率存在进一步下滑的风险。如何克服客观因素带来的损失，中超股份需要关注到这一点。

其次，在费用方面，中超股份主要是研发费用占比较大，报告期内公司研发费用总额为 2761万、2475万和 3836万元，占营业收入的比例分别为 4.67%、3.63%和 4.60%。中超股份生产所需的主要原材料为工业级氢氧化铝，工业级氢氧化铝原材料构成了其产品的主要成本，占生产成本的比例超50%。报告期内，公司的平均采购单价分别为 1270元/吨、1518元/吨和 1672 元/吨，原材料价格上涨使得其占主营业务成本的比例持续上升。

另外，中超股份采购工业级氢氧化铝主要向香江万基采购，2020年至2021年，中超股份向香江万基采购金额占采购总额的比例分别为52.7%、54.4%，直到2022年，采购比例才降至22%。中超股份解释称，河南作为铝矿资源较为丰富的省份，公司集中就近采购工业级氢氧化铝原材料，采购价格参考同期氧化铝市场价格，与市场价格不存在显著差异。但中超股份也提到，公司存在供应商集中度较高的风险。

销售方面，中超股份客户数量超过300家，营收规模在2020年、2021年、2022年中分别同比增长15.57%、15.25%、22.5%，可以看出其市场规模较大并呈现逐年增长的趋势。在超细氢氧化铝阻燃剂领域，公司客户主要是临海亚东、凯波电缆、中广核技、万马股份、金发科技等公司。2020年、2021年，前五大客户销售所占比例分别为34%、30%，2022年降至25%，总体态势稳定。

总体来看，中超股份的近三年营收规模、利润规模都保持了一定增速，表明该公司盈利能力稳健，具有较强的市场竞争力和影响力，但因受一定客观因素影响，其毛利率呈现出逐年下滑趋势，使竞争力有所下降。未来中超股份如何规避该风险，不断提升自己的核心竞争力，还有待看好。

二、专注核心技术研发 为创新插上翅膀

据悉，本次IPO中超股份拟募集资金为12.4亿元，分别投入到年产12万吨氢氧化铝微粉建设项目、年产3万吨高白超细氢氧化镁阻燃剂项目、年产3万吨高白超细氢氧化镁阻燃剂项目、年产1万吨勃姆石建设项目、技术改造项目(二期)、补充流动资金项目。这将进一步巩固公司在阻燃剂行业的市场地位，提升公司的核心竞争力。可以看出，中超股份想利用此次机会，深耕四大研发方向，发挥公司在新材料领域的研发和技术优势，积极布局电子材料和储能电池材料领域，其未来发展大致为以下几方面：

一是研发创新方面。公司将继续加大四大方向的研发投入，提升整体产品技术水平，增强市场竞争力。公司计划在未来三年内，研发投入占营业收入的比例不低于5%。其中2.3亿元将用于年产12万吨氢氧化铝微粉建设项目；1.9亿元将用于年产3万吨高白超细氢氧化镁阻燃剂项目；3.5亿元将用于年产3万吨新能源电池涂覆材料用特种氧化铝项目；1.4亿元将用于年产1万吨勃姆石建设项目；

二是产能规模方面。公司将利用募集资金，扩大低烟无卤阻燃材料、锂电池涂覆材料等主营产品的产能和市场份额。根据招股书显示，公司计划投资6.4亿元建设年产3万吨低烟无卤阻燃材料项目，投资4.5亿元建设年产1.5万吨锂电池涂覆材料项目。这两个项目预计分别于2022年底和2023年底建成投产。届时，公司低烟无卤阻燃材料和锂电池涂覆材料的年产能将分别达到6.5万吨和2.5万吨。这将有助于公司抢占市场先机，扩大生产及销售规模，提高市场占有率；同时把握涂覆材料等市场快速发展机会，丰富公司产品结构。同时有助于优化公司不同产品的产线空间布局、建设涂覆材料独立产线，增强公司的核心竞争力及持续盈利能力。

三是新兴领域方面。公司将积极拓展新兴领域，未来将重点关注以下市场机会：一是新能源汽车领域。随着新能源汽车的快速发展，对锂电池涂覆材料等无机非金属材料的需求也将增加。公司将充分利用自身在锂电池涂覆材料领域的技术优势和客户资源，为新能源汽车行业提供优质的产品和服务；二是5G通信领域。随着5G通信的普及，对电线电缆等无机非金属材料的需求也将增加。公司将充分利用自身在低烟无卤阻燃材料领域的技术优势和客户资源，为5G通信行业提供优质的产品和服务；三是高端保温材料领域。随着节能环保的重要性日益凸显，对高端保温材料等无机非金属材料的需求也将增加。公司将充分利用自身在高端保温材料领域的技术优势和客户资源，为建筑、冶金、化工等行业提供优质的产品和服务。

中超股份表示，将坚定不移的走创新发展之路，以创新为企业发展的不竭动力，促进公司各产业高质量发展，打造核心竞争力，重构中超，推动企业战略升级。公司将继续推进品牌化建设，提升品牌认知度，做强民族品牌，打造中国制造的新名片。

结语

中超股份作为国内低烟无卤阻燃材料的开拓者与引领者，以及国家专精特新“小巨人”企业，未来的发展前景广阔。此次拟冲刺创业板是其发展战略的重要举措，也是其展示自身实力和潜力的良好平台。我们相信中超股份能把握好这次机会，追求企业更好的发展。

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