解读复星2024年业绩：持之以恒建设全球化能力正带来丰厚回报

过去一年，在地缘政治等多种因素影响下，许多企业都面临巨大的经营压力，可以说是“躲都躲不过”。这也导致，增长放缓成为2024年全球经济发展的一大关键特点。

在这样的背景下，依然有一些企业展现了稳定的经营韧性，其中就包括植根中国的全球家庭消费产业集团——复星国际。

透过复星2024年的财报可以看到，2024年总收入达到1921.4亿元，产业运营利润达49亿，整体经营面稳健。其中四大核心子公司豫园股份、复星医药、复星葡萄牙保险和复星旅文，总收入1346.5亿元，占集团总收入比重达70.1%，资产底盘同样稳健。截至报告期末，复星总债务占总资本比率为52.0%，现金、银行结余及定期存款为1063亿元，面对市场波动的抗风险能力仍然显著。

这一年，复星持续推进“瘦身健体，有进有退”战略，深耕家庭消费赛道。其中，全球化与创新，仍然是其稳定基本面的重要“功臣”。

正如复星国际董事长郭广昌在业绩发布会上所说，十多年来，复星持之以恒进行全球化能力建设，今天越来越感受到全球化能力带来的回报。

2024年，复星的产业已遍布超过35个国家和地区，“全球组织+本地运营”的模式，构建起其不可复制的全球化能力。这一年，复星海外收入占比达49.3%，同比增长6.2%。

与此同时，复星的全球化布局有着清晰的拓展版图路线。

生物医药方面，汉斯状于欧盟获批上市，汉曲优在美国和加拿大获批上市，开启北美商业化新征程，中国首个生物类似药汉利康在秘鲁、尼加拉瓜及玻利维亚批准上市，汉贝泰在玻利维亚获批上市。

能源方面，海南矿业将版图拓展至中东地区，通过全面要约收购，获得阿曼苏丹国4个区块的油田权益，与沙特阿吉兰兄弟矿业公司签署谅解备忘录。

文化出海方面，豫园灯会出海法国巴黎，即将落地泰国曼谷；舍得酒业触达全球36个国家级地区，还将持续深耕东南亚和欧美市场。

除了全球化，科技创新作为另一个核心战略支点，也帮助复星在核心赛道上持续落地创新产品。业绩报告显示，2024年，复星科创投入约69亿元，并建立超过20家全球科创中心。

这一年，复星医药自主研发及许可引进的7个创新药/生物类似药，共16项适应症，在境内外获批上市。同时，直观复星的Ion支气管导航操作控制系统获得国家药监局批准。

2024年核心业务领域的全球化布局突破和技术创新落地，证明了复星已经形成了既能要增量，更能要变量的能力。这也给了复星未来发展更大的底气。

根据公告，复星国际计划派发末期股息每股0.02港元，尽管利润较往年有所变动，但显示出了管理层对未来发展的信心。业绩会上，管理层也表态，力争产业运营利润乃至归母净利润达到人民币100亿元。

可以预见，随着全球经济政策日益宽松、技术红利持续释放，复星将站在新的发展起点上。着眼长期，复星的全球化运营能力与科技创新能力，将持续推动其业绩的增长，处于低位折价状态的估值，也将再次拉出增长曲线。

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