出门问问上市首日跌破发行价：基石投资者开始亏损，认可度不高？

4月24日，出门问问（Mobvoi Inc.，HK:02438）在港交所上市。本次上市，出门问问的发行价为3.80港元/股，全球发售8456.8万股，募资总额约为3.21亿港元，募资净额约2.67亿港元。

上市首日，出门问问便跌破IPO发行价。据贝多财经了解，出门问问的开盘价为2.98港元/股，较发行价下跌25.58%。截至收盘，出门问问的跌幅收窄至3.16%，报收3.68港元/股，总市值约为54.89亿港元。

值得一提的是，出门问问获得了多名基石投资者的订单。其中，中关村发展集团通过中关村国际有限公司斥资6260万港元（800万美元），南京新港高投通过经开聚智出资3240万港元，合计认购9500万港元，已经开始出现了亏损。

据招股书介绍，出门问问提供AI生成内容（AIGC）解决方案、AI企业解决方案、智能设备及配件。据灼识咨询报告，就2022年确认的收入而言，其在中国的AI语音技术及自然语言处理（NLP）软件解决方案领域的市场份额为1.4%，位列第三。

天眼查App显示，出门问问的主要经营主体为上海羽扇智信息科技有限公司，成立于2012年8月。目前，该公司的注册资本仅为10.5万元，法定代表人为李志飞，全资股东为上海墨百意信息科技有限公司，后者由Mobvoi HK Limited全资控股。

出门问问在招股书中称，在AIGC领域，该公司是亚洲能够自建大模型的市场参与者之一。据介绍，出门问问的自建大模型「序列猴子」具备多模态生成能力，能够理解并生成类人文本、音频、图像和视频。

2021年、2022年和2023年，出门问问的营收分别为3.98亿元、5.00亿元和5.07亿元，毛利分别为1.49亿元、3.36亿元和3.26亿元，分别录得年内亏损（净亏损）2.76亿元、6.70亿元和8.03亿元。

报告期内，出门问问归属于权益股东年内全面收益总额分别约为2.05亿元、9.86亿元和8.67亿元。同期，来自持续经营业务的净亏损分别为1.82亿元、6.85亿元和8.03亿元；经调整净利润分别为-7343.9万元、1.09亿元和1753.5万元，于2022年实现扭亏为盈。

按收入结构来看，出门问问的收入主要来自AI软件解决方案、智能设备及其他配件。其中，AI软件解决方案收入分别为5951.9万元3.03亿元和3.43亿元，占比分别为15.0%、60.6%和67.7%，为该公司的主要营收来源。

截至最后实际可行日期，出门问问在全球的用户数目已超过1500万，涵盖内容创作者、企业级客户及消费者。2021年、2022年和2023年，该公司分别约有280万、460万以及420万名用户。

2021年、2022年和2023年，出门问问的AIGC平台分别录得约150万、300万和400万名用户。截至最后实际可行日期，其AIGC解决方案已吸引约86.5万名累计付费用户，产生100多万笔付款。

据了解，出门问问完成了多轮融资，融资总额超2.55亿美元，投资方包括红杉资本、真格基金、SIG海纳亚洲、Google等。2019年9月，该公司获得1亿美元D-2轮融资，投后估值约为7.57亿美元，每股成本为0.4848美元。

此后数年，出门问问并未获得新的融资。不仅如此，该公司的市值（估值）也并未明显增长。换句话说，资本对出门问问的认可度并不算高。此次上市，出门问问获得基石投资者的认购，但开局表现十分糟糕，后续走势有待观察。

本次上市前，李志飞通过Mobvoi Limited持有出门问问26.72%的股份，李媛媛通过CMWW Limited持股3.02%，雷欣通过Amberlei Limited持股3.00%；上述三位股东为一致行动人，合计持有出门问问约32.74%的股份。

其中，李志飞为出门问问创始人、董事长、执行董事兼首席行政官（CEO）。据招股书介绍，李志飞拥有超过13年的AI行业经验，曾在Google Inc.（现称Google LLC）任研究科学家，主要负责进行其语言翻译模型的算法研发。

同时，SIG海纳亚洲持有出门问问17.03%的股份，Google持股13.26%，红杉资本持股10.92%，歌尔股份通过香港歌尔泰克持股10.03%，真格基金持股3.07%，Digital Growth通过GWC持股2.93%，晋盟控股持股2.47%。

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