广合科技在A股上市：市值约为219亿元，戴尔为其第一大客户

4月2日，广州广合科技股份有限公司（下称“广合科技”，SZ：001389）在深圳证券交易所主板上市。本次上市，广合科技的发行价为17.43元/股，首次公开发行4230万股，募集资金总额约7.37亿元，募资净额约6.53亿元。

上市首日，广合科技的开盘价为50.00元/股，较IPO发行价上涨186.86%，盘中一度涨至58.10元/股。截至收盘，该公司的股价报收51.88元/股，较发行价的涨幅为197.65%，总市值约为219亿元。

而据招股书披露，广合科技原计划募资9.18亿元。其中，6.68亿元将用于黄石广合精密电路有限公司广合电路多高层精密线路板项目一期第二阶段工程，另外2.5亿元用于补充流动资金及偿还银行贷款，民生证券为其保荐机构。

据招股书介绍，广合科技的主营业务是印制电路板的研发、生产和销售。广合科技在招股书中表示，该公司的印制电路板产品主要定位于中高端应用市场，应用于服务器、消费电子、工业控制、安防电子、通信、汽车电子等领域。

天眼查App显示，广合科技成立于2002年6月，是一家以从事计算机、通信和其他电子设备制造业为主的企业。目前，该公司的注册资本为3.8亿元，法定代表人为肖红星，股东包括臻蕴投资、长江创投、国投创业基金、粤科金融、深圳高新投等。

目前，广合科技的客户可分为电子产品制造商、PCB企业、贸易商三类。根据客户类型和境内外市场的特点，该公司主要采用直销的销售模式，产品直接销售至境内外电子产品制造商。同时，该公司通过PCB企业、贸易商进行销售作为补充。

2020年、2021年、2022年和2023年上半年，广合科技的营收分别为16.11亿元、20.76亿元、24.12亿元和11.72亿元，净利润分别为1.56亿元、1.01亿元、2.80亿元和1.58亿元，扣非后净利润分别为1.20亿元、7649.20万元、2.80亿元和1.87亿元。

招股书显示，广合科技生产的PCB主要应用于服务器、消费电子、工业控制、安防电子、通信、汽车电子等领域，其中服务器领域占比较高。报告期内，该公司服务器领域收入占主营业务收入比例分别为65.87%、69.39%、71.98%和70.44%。

特别说明的是，广合科技存在客户集中高的风险。报告期，该公司前五大客户销售额占其主营业务收入的比例分别为67.57%、70.53%、67.50%和65.04%，客户相对集中，主要客户包括戴尔、浪潮信息、鸿海精密等。

贝多财经了解到，鸿海精密于2020年是广合科技的第一大客户，贡献占比为20.26%。而在2021年，戴尔则成为广合科技的单一大客户，并在2022年度以及2023年上半年维持了这一地位，鸿海精密则为其第二客户。

另据招股书披露，广合科技2023年的营业收入约为26.78亿元，较2022年的24.12亿元增长11.02%；净利润4.15亿元，较2022年的2.80亿元增长48.29%；扣非后净利润4.35亿元，较2022年的2.80亿元增长55.40%。

本次上市前，广合科技的控股股东为臻蕴投资，持有该公司45.04%的股份，广生投资、广财投资分别持有该公司7.59%、7.59%的股份。据招股书披露，肖红星、刘锦婵通过臻蕴投资、广生投资、广财投资间接控制广合科技60.21%的股份表决权，为该公司实际控制人。

同时，广谐投资持股11.38%，长江创投持股3.77%，国投创业基金持股2.54%，粤科振粤持股2.28%，招赢科创持股2.22%，丽金投资持股2.05%，人才基金持股2.02%，新余森泽持股1.84%，红土君晟持股1.61%，粤科汕华（SS）持股1.52%。

另外，高新投创投（SS）持股1.39%，黄石国资（SS）持股0.98%，宝创共赢、紫宸创投分别持股0.91%，广开智行持股0.86%，则凯投资持股0.76%，怡化融钧、厦门金圆均分别持股0.51%，致远一期持股0.47%，深创投集团（CS）持股0.39%。

目前，肖红星为广合科技董事长，刘锦婵为该公司董事，曾红为董事、总经理。

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