想念食品IPO终止：业绩波动明显，孙君庚、熊旭红夫妇为实控人

11月20日，上海证券交易所披露的信息显示，想念食品股份有限公司（下称“想念食品”）和其保荐人国金证券申请撤回上市申请文件。因此，上海证券交易所决定终止对该公司首次公开发行股票并在沪市主板上市的审核。

据贝多财经了解，想念食品于2022年7月5日预披露招股书，准备在上海证券交易所主板上市，2023年2月进行了更新。全面注册制实施后，想念食品于今年3月1日平移至上海证券交易所主板递交招股书，继续冲刺IPO。

本次冲刺上市，想念食品计划募资9.74亿元，其中6.58亿元将用于镇平想念食品产业园二期工程建设项目，4330.27万元用于想念食品挂面车间技改项目，6888.47万元用于想念食品检测和研发中心，2.04亿元用于营销网络及品牌建设项目。

据招股书介绍，想念食品的主营业务为挂面、面粉产品的研发、生产和销售。想念食品在招股书中表示，该公司打造了“想念”“康面”“宛康面”“优面”等多个品牌的产品线，其中“想念”品牌被认定为“中国驰名商标”。

想念食品在招股书中称，该公司推向市场的近400款挂面产品覆盖了不同消费偏好和消费层次的客户群体，其中面粉产品包括通用粉、专用粉、全麦粉、多谷物粉等多个系列，可以满足不同类型面食制作的应用场景。

2019年、2020年、2021年和2022年上半年，想念食品的营收分别为13.48亿元、19.47亿元、22.23亿元和10.16亿元，净利润分别为1.11亿元、1.86亿元、1.12亿元和5023.79万元，扣非后净利润分别为1.08亿元、1.64亿元、9292.71万元和4568.08万元。

根据招股书披露，想念食品主要从事各类挂面和面粉产品的研发、生产和销售，其中挂面是想念食品的主要收入来源。报告期内，该公司挂面产品的销售收入分别为10.72亿元、13.87亿元、11.62亿元和3.30亿元，占比分别为84.42%、79.07%、61.81%和38.87%。

贝多财经发现，想念食品的收入保持增长态势，但盈利能力有所下滑，其中2021年的净利润规模出现了大幅下滑。根据计算可知，想念食品2021年度的净利润规模相较于2020年度下降39.82%，同比骤降四成，利润金额基本和2019年相同。

招股书显示，想念食品2021年的扣非后净利润则同比减少43.21%，且低于2019年度的1.08亿元。此外，想念食品的毛利率也持续下滑。报告期内，该公司的综合毛利率分别为21.29%、19.02%、14.19%和16.01%，整体走低。

想念食品在招股书中表示，其毛利主要来自于主营业务，毛利率变动系主营产品毛利率的变动及不同毛利率产品销售结构变动所致。报告期内，该公司的主营业务毛利率分别为21.72%、20.04%、15.60%和17.89%。

针对贝多财经发布的报道，发审委对想念食品进行问询，要求保荐机构自查与发行人（即想念食品）本次公开发行相关的重大媒体质疑情况，并就相关媒体质疑发表明确核查意见。其中列举了贝多财经的两篇内容，主要针对想念食品毛利率下滑一事。

想念食品认为，其主营业务毛利率下降系挂面毛利率下降和面粉收入占比上升所致。

其中，2021年是原味类和风味类产品的毛利率下滑和低毛利率的面粉产品收入占比上升，2022年则是风味类和原味类毛利率的上升，面粉产品毛利率下降，原味类产品收入占比下降和风味类、面粉产品收入占比的提升。

2020年、2021年和2022年，想念食品的主营业务毛利率分别为20.04%、15.60%和15.82%，同行业可比上市公司平均毛利率分别为25.52%、21.83%和17.44%。其中，想念食品主营业务毛利率低于可比公司平均毛利率，与克明食品接近。

想念食品表示，该公司与克明食品业务基本一致，因此双方毛利率较为接近。其中，面粉业务毛利率水平较低是该公司和克明食品主营业务毛利率低于其他同行可比上市公司的主要原因。

另外，想念食品的产能利用率下滑，销售区域集中，2021年经营业绩较2020年有所下滑存货规模较大、存货周转率较低，资产负债率高于同行业可比公司，曾因违法违规行为遭受处罚，应收账款周转率低于同行业可比公司等均遭到问询。

本次上市前，孙君庚、熊旭红夫妇通过想念控股、南阳众聚控制想念食品29.46%的股份，同时还分别直接持有该公司6.06%、20.98%的股份，合计控制该公司56.50%的股份，为想念食品实际控制人。

其中，孙君庚担任想念食品董事长、总经理，熊旭红为该公司董事。此外，国际金融公司持股9.14%，前海基金持股5.44%，中原前海、深圳锦鼎均分别持股4.66%，深圳君联持股3.10%，南阳君合持股2.90%，红十三十六号持股2.80%。

同时，湖南爱普持股1.86%，裕宛基金持股1.64%，方舟基金持股1.55%，南阳众聚持股1.49%，南阳同创持股0.97%，北京欣阳、孙宇均分别持股0.93%，熊小红、王雪龙、余秀宏、雷学乾均分别持股0.37%。

除此之外，张珍持股0.30%，杨云恒持股0.28%，熊宗连持股0.22%，孙磊持股0.11%，房增兰、孙茜均分别持股0.07%。

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