乖宝宠物提交注册：预计全年收入33亿元，销售费用高企、远超同行

近日，乖宝宠物食品集团股份有限公司（下称“乖宝宠物”）在深圳证券交易所创业板递交招股书（注册稿）， 补充披露了截至2022年9月30日的财务数据等信息，并对2022年度的业绩做出了预测。

招股书显示，乖宝宠物2022年1-9月（前三季度）的收入为8.01亿元，较2021年同期的6.21亿元增长28.97%；净利润7959.07万元，较2021年同期的1532.03万元增长419.51%；扣非后净利润7705.55万元，较2021年同期的1339.64万元增长475.19%。

同时，乖宝宠物预计该公司2022年度营业收入为32.9亿元至33.7亿元，同比增长27.76%至30.87%；预计净利润为2.52亿元至2.72亿元，同比增长 77.70%至91.81%；预计扣非后净利润2.48亿元至2.68亿元，同比增长101.78%至118.05%。

本次冲刺创业板上市，乖宝宠物拟募资6亿元，其中3.67亿元用于宠物食品生产基地扩产建设项目，7191.05万元用于智能仓储升级项目，3060.48万元用于研发中心升级项目，2511.26万元用于信息化升级建设项目，1.05亿元用于补充流动资金。

据招股书介绍，乖宝宠物从事宠物食品的研发、生产和销售，主营宠物犬用和猫用多品类宠物食品，主要产品包括科学营养配方的主粮系列，以畜禽肉、鱼肉等为主要原料的零食系列以及含冻干卵磷脂、乳酸钙等功能原料的保健品系列等。

据贝多财经了解，乖宝宠物成立于2006年6月，招股书于2021年12月29日获得受理，2022年7月27日获得上市委会议。据天眼查信息显示，乖宝宠物的注册资本为3.60亿元，法定代表人为股东包括君联资本等。

自成立以来，乖宝宠物从事境外宠物食品代加工，产品销往欧美、日韩等三十多个国家和地区，主要客户包括沃尔玛、斯马克、品谱等零售商和宠物品牌运营商。

据介绍，2013年，乖宝宠物创建了自有品牌“麦富迪”。此外，乖宝宠物还于2021年收购了美国宠物品牌Waggin' Train，并成为了新西兰品牌K9 Natural和Feline Natural的代理商。

2019年、2020年、2021年和2022年上半年，乖宝宠物的营业收入分别为14.03亿元、20.13亿元、25.75亿元和16.87亿元；净利润分别为416.02万元、1.14亿元、1.42亿元和1.36亿元，扣非后净利润分别为34.02万元、1.05亿元、1.23亿元和1.35亿元。

乖宝宠物在招股书中表示，海外市场是该公司营业收入的重要来源。报告期内，境外业务收入占主营业务收入比例分别为46.07%、48.17%、47.88%、46.32%，海外市场的需求变化对该公司业务发展存在重大影响。

当前，乖宝宠物出口的产品主要销往北美、欧洲、亚洲等地区。其中，美国是乖宝宠物产品的主要出口国。报告期内，美国市场占该公司境外业务收入的比例分别为65.69%、71.24%、62.67%、79.56%。

报告期内，乖宝宠物的主营业务毛利率分别为28.87%、33.12%、32.79%、34.68%，净利率分别为0.30%、5.54%、5.51%、8.05%。报告期内，直接材料占生产成本的比例分别为 80.48%、81.81%、83.84%、84.33%，均超过80%。

值得一提的是，乖宝宠物的销售费用高企。报告期，乖宝宠物的销售费用分别为2.46亿元、3.41亿元、4.59亿元和3.05亿元，占该公司营业收入的比例分别为17.53%、16.93%、17.84%和18.06%。

对比来看，乖宝宠物的销售费用以及销售费用率均远高于同行业可比公司（中宠股份、佩蒂股份、福贝宠物和路斯股份）。2019年、2020年和2021年，乖宝宠物同行业可比公司的销售费用率均值分别为8.42%、5.79%和5.05%。

相比之下，乖宝宠物的研发投入则稍逊一筹。2019年、2020年和2021年，乖宝宠物的研发费用分别为3552.63万元、4405.05万元和5936.17万元，占总收入的比例分别为2.53%、2.19%和2.31%，而同行业可比公司的均值则分别为2.23%、2.14%和2.18%。

本次上市前，乖宝宠物董事长、总裁秦华直接持有该公司50.8496%的股份，并分别通过聊城华聚和聊城华智控制乖宝宠物2.0912%和0.743%股份的表决权。同时，秦华的一致行动人秦轩昂通过聊城海昂控制乖宝宠物7.7045%股份的表决权。

目前，秦华是聊城华聚和聊城华智的执行事务合伙人，聊城海昂的执行事务合伙人秦轩昂为秦华的儿子，为秦华的一致行动人。据此，秦华及其一致行动人合计控制乖宝宠物股东表决权的61.3883%，秦华为乖宝宠物的控股股东、实际控制人。

此外，纽交所上市公司Kkr & Co.（NYSE:KKR）通过KKR持股21.1974%；君联资本通过北京君联持股10.2953%，通过珠海君联持股4.5208%，合计持股14.8161%。

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