从技术积淀到业绩兑现，新恒泰北交所上市打开未来成长空间

近日，浙江新恒泰新材料股份有限公司（股票代码：920028.BJ）正式登陆北京证券交易所，发行价格为9.40元/股。上市首日，新恒泰股价表现强劲，开盘涨幅达141.49%，显示出资本市场对这家企业的高度认可，也向外界传递出新恒泰作为功能性高分子发泡材料领域领军企业的成长逻辑与价值底色。

上市仪式现场，新恒泰董事长、总经理陈春平向长期关心支持公司发展的各级政府监管机构、保荐机构及各中介机构，向始终信任公司的广大投资者、携手同行的合作伙伴，以及辛勤付出的全体同仁，致以热烈欢迎和衷心感谢。陈春平表示，登陆北交所，是新恒泰发展征程中浓墨重彩的里程碑，更是公司抢抓新材料产业发展机遇、迈向高质量发展的全新起点。

作为投资方，浙江省创业投资集团有限公司总经理程俊华在仪式现场表示：“浙创投有幸见证并参与了新恒泰的成长旅程，从初次接触便被公司‘硬核’的技术实力和坚韧的发展韧劲所打动。新恒泰团队秉持‘不求第一，但求唯一’的研发理念，深耕行业十余年，以自主专利打破技术垄断，坚守初心、攻坚克难，筑牢市场壁垒，这份把不可能变成可能的拼劲，让浙创投坚信新恒泰终将站上更大的舞台。

新恒泰自创立以来，始终坚守初心，专注于功能性高分子发泡材料的研发、生产与销售。经过近二十年的深耕细作，目前公司已形成化学交联聚乙烯发泡材料、电子辐照交联聚乙烯发泡材料、聚丙烯微孔发泡材料三大产品体系，是国内少数具备多种发泡材料规模化生产能力的企业之一。

技术方面，截至2025年末，公司拥有64项专利，其中发明专利25项，并深度参与了1项行业标准与3项国家标准的制定。依托浙江省企业技术中心、重点企业研究院等高端研发平台，公司在MPP材料的制备工艺上拥有独特优势，其产品在缓冲性能、隔热性能和介电性能等方面表现优异，为切入新能源电池和5G通信等高端应用场景奠定了坚实基础。

正是依托优质的产品力与服务能力，新恒泰成功进入宁德时代、比亚迪、华为、上汽集团等国内外知名品牌的供应链体系。其在新能源电池缓冲垫市场、5G微波天线市场的占有率均位居全国前列，形成了较强的客户黏性与较为稳固的市场壁垒。公司持续拓展境内华南、西南市场与境外东南亚、欧美市场，客户覆盖范围持续扩大，为持续稳健的业绩增长筑牢了坚实根基。

从经营业绩来看，新恒泰近年来也展现出稳健向好的增长态势。2022年至2025年，公司营业收入从5.3亿元增长至8.36亿元，年均复合增长率达16.41%；归母净利润则从0.45亿元提升至1.11亿元，年均复合增速高达35.11%，显著高于营收增速，体现出较强的盈利释放能力。

值得关注的是，新恒泰的业务结构正加速向高附加值领域倾斜。2022年至2025年，公司MPP产品收入从0.55亿元增长至2.07亿元，累计增幅达273.03%；IXPE产品收入从0.95亿元增长至2.07亿元，累计增幅达118.03%。这两类产品在营业收入中的占比持续提升，推动公司整体毛利率在2025年达到26.39%，净利率提升至13.31%，盈利能力不断增强。

新恒泰未来的成长逻辑，清晰指向新能源与5G两大核心赛道。在新能源领域，随着新能源汽车销量和动力电池装车量持续攀升，叠加新型储能市场快速扩张，高性能缓冲隔热材料的需求正迎来爆发式增长。

据预测，到2035年我国动力电池装车量将超过1952GWh，为公司MPP产品打开了广阔的市场空间。在5G通信领域，公司聚丙烯微孔发泡材料凭借低介电损耗、轻质化、耐腐蚀等特性，能够较好地满足5G天线罩在复杂环境下的使用要求。随着我国5G基站建设总数从2020年的77万个增长至2024年的425万个，相关材料需求同步大幅提升，公司在该领域的前瞻布局正逐步进入收获期。

公司此次募资3.86亿元，将主要投入于年产5万立方米微孔发泡新材料项目、IXPE生产线技改扩建项目以及研发中心建设。其中，微孔发泡新材料项目旨在扩大MPP产能，以匹配新能源、5G等领域快速增长的市场需求；IXPE技改扩建项目将进一步提升生产自动化水平与制造效率；研发中心建设则将进一步巩固公司在发泡材料领域的技术实力，为持续开发适应新质生产力发展方向的新材料产品提供支撑。

展望未来，公司董事长陈春平在上市仪式上明确表示，公司将始终坚守新材料主业不动摇，充分依托北交所的资本平台优势，高效推进募资项目落地见效，持续加大研发投入力度，深耕核心技术创新，不断迭代升级产品，持续巩固并提升核心竞争力，以更优质的产品赋能产业升级，助力新质生产力发展。同时，公司将以上市为契机，全面完善现代企业治理体系，规范公司经营管理，实现更透明的治理、更稳健的经营、更持续的价值增长。

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