英特尔交出“翻身答卷”！Q3净利润猛增124%，大幅扭亏

当地时间10月23日，美国芯片巨头英特尔公布的最新季度财报显示，公司在连续多季亏损后实现明显反弹，营收与利润均超市场预期，标志着其转型战略初步见效。

营收恢复增长，盈利大幅反转

周四，英特尔公布2025年第三季度财报，业绩表现整体优于市场预期。本季度营收达到137亿美元，同比增长约3%，略高于分析师普遍预期的132亿美元。

盈利方面改善尤为显著。按公认会计准则（GAAP）计算，公司实现净利润41亿美元，较去年同期净亏损166亿美元增长124%，实现大幅扭亏。

这一表现标志着公司在经历连续多个季度的亏损（2024年第四季度亏损1亿美元、2025年第一季度亏损8亿美元、第二季度亏损29亿美元）后，盈利能力迎来强劲反弹。

毛利率也从去年同期的约15%提升至38.2%。稀释后每股收益为0.90美元，远优于去年同期的每股亏损3.88美元。

若按非公认会计准则（Non-GAAP）计算，调整后每股收益为0.23美元，同样大幅高于市场预期的0.01美元。毛利率从去年同期约18%升至40%。

公司指出，盈利能力的改善主要得益于有效的成本控制、制造效率提升以及个人电脑市场的持续复苏。

从业务结构看，英特尔的核心产品业务——包括客户端计算、数据中心与人工智能两大板块。本季度合计贡献收入127亿美元，同比增长3%。

其中，客户端计算（CCG）业务收入85亿美元，同比增长约5%，反映出消费电子与企业级PC市场正在逐步回暖。该部门仍是英特尔最主要的营收来源，占比超过六成。数据中心与AI（DCAI）部门收入为41亿美元，同比微降1%。

此外，代工业务本季度实现收入42亿美元，同比小幅下滑约2%。

英特尔首席执行官陈立武在评论业绩时指出：“第三季度的表现印证了公司执行力的增强与战略布局的稳步落地。人工智能的蓬勃发展正持续推动算力需求增长，这不仅为我们核心的x86平台带来机遇，也为专用ASIC、加速器及代工服务等新业务方向打开了广阔空间。”

此外，英特尔首席财务官David Zinsner表示：“第三季度的业绩强于预期，标志着我们连续第四个季度实现业绩提升，并反映了核心市场的潜在实力。目前市场需求超过供应，预计这一趋势将持续到2026年。”

AI与代工转型加速

值得关注的是，英特尔在本季度的战略转型中取得关键进展。经过数年的技术落后与巨额亏损，英特尔正试图通过制造端回归与AI生态布局重夺行业话语权。

目前，其位于亚利桑那州钱德勒的Fab52晶圆厂已正式投产，将率先量产18A制程芯片，这被视为公司重塑制造竞争力的重要里程碑。

与此同时，英特尔在资本层面也获得多方支持。美国政府宣布向其提供约89亿美元的投资，以支持美国继续巩固其科技和制造业的领先地位。本季度，英特尔已获得美国政府57亿美元的资金支持。

此外，英特尔与英伟达宣布达成战略合作，双方将共同开发面向超大规模、企业级及消费级市场的多代定制数据中心与PC产品。此次合作旨在深度融合英特尔的CPU技术及x86生态系统，与英伟达基于NVLink的AI及加速计算平台，形成技术协同。

作为合作的一部分，英伟达已同意向英特尔投资50亿美元。今年早些时候，软银集团也向英特尔投资20亿美元。

展望第四季度，英特尔预计营收将在128亿至138亿美元之间。Non-GAAP下，每股收益约为0.08美元，毛利率为36.5%。英特尔正计划进行大规模资本投资，预计2025年的资本支出将超过270亿美元。

不过，市场分析师认为，虽然英特尔的业绩反弹超出预期，但在未来几个季度仍需验证其在AI芯片及代工业务上的执行力。

Constellation Research Inc. 的霍尔格·穆勒 (Holger Mueller) 表示，尽管英特尔最终实现了盈利，但他也心存担忧。

​“数据中心部门和代工业务在本季度均出现倒退，英特尔还削减了20%的研发预算，这让我有点担心，如果不进一步加大研发投入，增长动力将来自何处尚不清楚。数据中心营收将是未来几个季度值得关注的关键指标。”这位分析师表示。

另外，Creative Strategies 首席分析师本·巴贾林 (Ben Bajarin) 表示，总体而言，英特尔周四的业绩令人“谨慎乐观”，但展望未来，“所有人的目光都转向了代工”。

财报发布后，英特尔股价在盘后交易中上涨8.41%。

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