银行AH涨超1%，银行板块为何难跌？

上午工商、建设、农业、中国银行领涨，浦发银行刷新历史新高。经历了两天的短暂回调之后，银行股今天接着奏乐接着舞，再次强势大涨。

市场唯一可投港股银行的银行类ETF——银行AH优选ETF(517900)午盘持续拉升，最终收涨1.26%。目前ETF已经连续19日获净申购超4.1亿，“吸金”力度较大；且年内份额猛增400%，位居银行类ETF第一。

从最近三年的走势可以看出，银行AH优选ETF(517900)的表现一直优于中证银行指数和沪深300，并且从去年10月开始就一直节节攀升、不断新高。

每次银行回调时，看空的朋友都大喊到头了，结果银行AH优选ETF(517900)新高之后仍是新高，年内涨幅高达22%，跑赢全部申万一级指数。

来源：Wind，2022.6.30-2025.6.30

为什么这么难跌？因为“钱”太多了，这背后是各路长钱在“资产荒”下的收益焦虑。

大部分保险公司的产品预定利率都是2.5%，但现在10年期国债收益率是“1”开头，大行一年期定存是“0”开头，面临的“利差损”巨大。

而国有大行分红稳定，银行AH指数的最新股息率更是达到4.71%，直接碾压无风险利率。这种低利率时代的“收益堡垒”属性，使银行成为险资、社保等长期资金的“刚需配置”。

再加上受公募新规驱动，被动资金“补仓”核心资产压力巨大，银行作为作为沪深300的权重也会受益。同时南向资金也在持续涌入，近一月、近三月净买入银行股均居于全行业首位。

有人问银行别买了这么多，位置会不会很高？其实不会。

因为目前银行AH 的市净率仅0.74倍，相当于全市场均值的一半左右，处于近10年39%的分位点，修复空间还很大。

虽然最近几个交易日由于军工、芯片等成长板块回归，部分资金选择获利了结使银行板块有所波动。但是低利率环境下，银行股“类固收”属性稀缺性凸显，险资等长期资金增配趋势未止，银行的中长期逻辑未曾更改。

银行AH优选ETF（517900）跟踪银行AH，可同时捕捉A+H股银行机会，并动态捕捉两地更低估值的银行股，轮动策略下长期跑赢中证银行指数。

ETF成分股里既有工行、农行等高股息国有大行，分红稳定且“国家队”护盘，又有浦发银行、江苏银行等优质区域银行，区域经济支撑盈利弹性。大家可以通过每次回调阶段分批建仓，慢慢积累份额。

作者：ETF金铲子

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