万泽股份2026年半年报：归母净利润1.25亿元，研发投入大增41.96%，但经营性现金流转负

蓝鲸新闻8月20日讯，8月20日，万泽股份发布2026年半年报。2026年上半年，公司实现营业收入6.67亿元，同比增长6.58%；归母净利润1.25亿元，同比增长5.00%；扣非净利润1.09亿元，同比下降0.79%。营收与利润保持正向增长，但增速差扩大，盈利质量承压。

毛利率小幅承压，非经常性损益占比上升

报告期内，公司营业成本同比上升14.52%，增速明显高于营业收入6.58%的增幅，导致综合毛利率微降至71.07%，较上年同期下降0.23个百分点；净利率为17.01%，同比下降0.22个百分点。扣非净利润下滑主要源于成本端压力传导，叠加非经常性损益结构变化。

非经常性损益总额为1,596.95万元，占归母净利润比例达12.76%。其中，政府补助净额为2,249.78万元，占非经常性损益总额的140.88%（系扣除所得税影响及少数股东权益后的净额），构成非经常性损益主要来源。该比例超过100%，反映补助金额在抵减其他非经常性损益项目后仍为净流入，但需关注其可持续性。

经营性现金流阶段性承压，区域与业务结构基本稳定

经营活动产生的现金流量净额为-3,259.20万元，同比减少624.95%，由上年同期的620.86万元转为净流出。财报披露原因为外部政策变化导致子公司应收账款回款暂时延后。

分业务看，医药制造业实现收入4.52亿元，占总营收比重67.86%，同比提升0.42个百分点，稳居第一大业务板块；有色金属冶炼和压延加工业收入1.99亿元，占比29.95%，同比下降0.31个百分点，维持第二大业务地位；二者合计贡献97.81%的营业收入，主业集中度进一步提高。区域分布方面，南方地区收入占比61.71%，同比上升1.28个百分点；北方地区占比33.73%，下降0.97个百分点；国外地区占比4.56%，下降0.31个百分点。整体区域结构未发生实质性变动。

研发投入持续加码，费用结构总体可控

公司研发投入为1.31亿元，同比增长41.96%，增量达3,838.53万元，占营业收入比重升至19.61%，显著高于营收增速。销售费用为1.68亿元，同比增长6.57%，与营收增速基本匹配；销售费用占营收比重由上年同期的25.25%微降至25.14%，未对利润形成明显挤压。财务费用为1,927.41万元，同比增长6.55%，与营收及融资规模变动趋势一致。三项费用中，仅研发费用增速大幅超越营收，体现公司强化技术投入的战略导向。

股东结构保持稳定，分红及募投安排符合中期节奏

截至报告期末，万泽集团持股比例维持在24.85%，前十大股东中万泽集团、回购专用账户等持股结构未发生实质性变动。公司决定2026年半年度不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。报告期内无募集资金使用情况。

其他重大事项包括：子公司上海万泽引入战略投资者；2023年股权激励计划预留授予限制性股票第二个解除限售期于2026年5月11日上市流通75万股；首次授予限制性股票第三个解除限售期于2026年7月7日上市流通162.45万股；报告期内吸收少数股东投资3.08亿元。

免责声明：所有平台仅提供服务对接功能，资讯信息、数据资料来源于第三方，其中发布的文章、视频、数据仅代表内容发布者个人的观点，并不代表泡财经平台的观点，不构成任何投资建议，仅供参考，用户需独立做出投资决策，自行承担因信赖或使用第三方信息而导致的任何损失。投资有风险，入市需谨慎。