高位配售3.4亿港元！巨星传奇，业绩能否支撑？ #涨知识

高位配售3.4亿港元：巨星传奇，业绩能否支撑？

周杰伦入驻抖音，见证了现象级IP的爆发。粉丝暴增的同时，周杰伦概念股巨星传奇股价也开始了大爆发。短短三个交易日，巨星传奇股价涨幅就超过了200%，股价创下了历史新高。截至最新收盘，巨星传奇虽然股价有所回落，但市值仍高达98亿港元。

实际上，巨星传奇之所以短期股价能够创下新高，与周杰伦有着密不可分的关系。可以说公司的业务基本上是围绕周杰伦展开的。值得注意的是，巨星传奇短期创下新高之后，该公司就立马在资本市场有了新动作。

7月25日，巨星传奇宣布拟以先旧后新方式配售3752.45万股，每股配售价9.13港元，所得款项总额及净额分别为3.426亿港元及3.24亿港元。据悉，此次配售较最新收盘价折价约为19.91%。

巨星传奇计划将约38.2%用于扩展零售渠道网络，包括自动贩卖机及智能机械设备。约12.4%用于开发IP实体店，包括周同学实体店及与其他头部IP合作商店。约18.5%用作IP投流费用。约6.8%用于投资公司将来合作的文娱体育设施。约14.1%用于IP展览。约10.0%用作一般营运资金及其他一般企业用途。

对于巨星传奇高位配售的行为，部分投资者表示了对高位配售的担忧。侃见财经认为，进入2025年以来，IP类消费重新进入景气度周期，尤其是泡泡玛特的爆发直接引爆了潮玩消费市场。而巨星传奇作为一家IP类公司，其围绕周杰伦周边展开，实际上是符合潮玩市场目前的趋势的。

至于高位配股行为，我们认为如果运用得当，巨星传奇也可以借此加快扩张的步伐，打破目前的营收困境，将周杰伦IP推向一个新的高度。而这种扩张在高回报的同时也有着不小的挑战。

从财报来看，2022年至2024年，公司业绩开始快速增长，营收从3.44亿元上涨至5.84亿。但公司净利润从1.5%、6038.9万元却一路下滑至5605.4万元。对于公司业绩的表现，资本市场也曾给予了反馈。2024年9月，巨星传奇一度单日暴跌超过了72%，市值暴跌不足20亿港元。此后很长一段时间，巨星传奇的股价一直在低位徘徊，直至周杰伦入驻抖音才引爆了公司的股价。

因此有不少中小股东对股价暴涨之后的高位配股行为产生了质疑。实际上，对于IP运营类公司而言，不管IP有多火，最终还是要转化为业绩。当然，公司也深知单一IP对于公司的影响，因此巨星传奇又深度绑定了刘畊宏。

目前已打造周同学、刘畊宏两大现象级明星IP，并接续构建了包括孙耀威、陈法蓉等在内的明星IP组合。现有明星IP组合累计粉丝量已达2.5亿。另外，根据其2024年财报显示，在营收结构上，IP创造及营运营收为3.14亿元，占到了总营收的53.81%。新零售营收为2.70亿元，占到了总营收的46.19%。

由此可见，巨星产品的营收结构正在日趋合理，对于该公司而言，这是持续向好的趋势。有观点也认为，巨星传奇此次融资的目的很明确，并非简单补血，而是长线布局。侃见财经认为，尽管巨星传奇的商业化以及变现路径越来越清晰，但是依旧需要业绩的配合，否则以目前的营收以及净利润水平，实则难以支撑当下的估值。

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