华阳股份2025年营收214.44亿元，归母净利润17.03亿元同比降23.45%

蓝鲸新闻4月27日讯，4月26日，华阳股份发布2025年业绩报告。数据显示，公司2025年实现营业收入214.44亿元，同比减少14.43%；归母净利润17.03亿元，同比减少23.45%；扣非净利润16.01亿元，同比减少23.70%。

毛利率为42.07%，同比提升3.81个百分点，显示成本管控或产品结构优化取得成效；但净利率为7.94%，同比下降1.52个百分点，反映出毛利改善未能有效传导至利润端，主因销售费用同比增加18.76%至1.29亿元，在营收下滑背景下进一步加剧盈利压力，叠加利息收入减少带动财务费用同比上升7.82%至5.39亿元，共同压缩利润空间。

主营业务高度集中于煤炭领域。公司煤炭业务收入达179.51亿元，占主营业务收入比重升至90.87%；电力业务收入17.41亿元，占比8.81%；二者合计贡献超九成营收，收入结构持续向煤炭主业深化。全部收入来源于中国大陆市场，地区布局维持单一国内市场格局，未拓展境外业务。

研发投入8.57亿元，同比下降7.73%，占营业收入比例为4.00%，研发人员数量为3891人，财报未披露其较上年变动情况。研发投入强度收缩与主营煤炭产品处于成熟期、技术迭代节奏放缓相匹配。销售费用1.29亿元，同比增长18.76%，在营业收入同比下降14.43%的背景下逆势上升，成为拖累净利率由9.46%降至7.94%的关键因素之一。

盈利质量与资本运作同步推进。经营活动产生的现金流量净额为31.79亿元，同比减少8.84%，主要系商品煤收入减少导致销售回款下降。扣非净利润同比减少23.70%，略大于归母净利润23.45%的降幅，反映非经常性损益对利润的正向调节作用微弱；非经常性损益总额1.02亿元，占归母净利润比重为5.99%，其中计入当期损益的政府补助1.60亿元，占比达156.5%，系与公司正常经营业务密切相关但符合国家政策规定的补助。

2025年第四季度单季实现营业收入44.89亿元，归母净利润5.79亿元，扣非净利润4.31亿元，分别占全年对应指标的20.94%、33.99%和26.92%，显示四季度盈利贡献相对集中，但未能扭转全年同比下滑趋势。

分红方面，公司拟以2025年末总股本36.075亿股为基数，每10股派发现金红利2.37元（含税），现金分红总额8.55亿元，分红比例50.20%。

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