海西新药：2025年营收净利双增 创新管线提速迈入发展新阶段

　　3月30日晚，海西新药发布2025年年度业绩公告。报告数据显示，2025年海西新药年度收益5.82亿元，较2024年的4.67 亿元同比增长24.79%;年度净利润1.77亿元，同比大幅增长30.09%，盈利水平持续提升;年度每股盈利2.55元，同比增长26.24%。公司全年经营业绩再攀新高，核心财务指标实现稳健增长，仿制药板块持续筑牢现金流根基，创新药管线临床进展稳步推进，叠加港股通纳入、全球化专利布局等多重利好，公司“仿制助力创新，创新驱动未来”的双轮驱动战略成效凸显，迈入高质量发展新阶段。

　　公告显示，截至2025年末，公司已有15款仿制药获国家药监局批准上市，7款产品纳入国家VBP计划，覆盖消化、心血管、内分泌等多个治疗领域。商业化基础持续夯实。2025年公司研发开支达7350.4万元，同比增长8.85%，研发资金重点投向创新药临床试验、核心管线优化等核心领域，为创新药业务突破注入强劲动力。

　　报告期内，公司核心创新药管线迎来多个里程碑式进展，有望成为全球首款针对出血性视网膜疾病的口服药物HXP056临床推进顺利，于2025年7月完成湿性年龄相关性黄斑变性(wAMD)首例患者入组，于2026年初顺利完成I期临床单次、多次剂量爬坡的患者入组及连续给药四周后完成DLT评估及药代数据收集，药物具备良好安全性与耐受性，药代动力学数据呈现明确的剂量-暴露关系;此外，在参与I期临床试验的wAMD患者中，亦可观察到眼底形态与视网膜功能的初步改善。基于良好的I期数据，公司已启动HXP056 II期拓展临床研究入组，加速推进最佳用药剂量评估，为后续III期临床研究奠定坚实基础。另一款核心创新药C019199作为全球首创的多靶点肿瘤免疫调节剂，正积极推进III期关键性临床研究阶段，其针对骨肉瘤适应症的前期治疗数据显示出相较于传统化疗的潜在优势，有望为全球相关领域二/三线治疗提供新的选择。

　　在技术保护与全球化布局方面，截至2025年末，公司已构建包含39项专利的全球专利组合，其中20项专利覆盖美国、加拿大、日本、韩国及29个欧洲国家等海外司法管辖区，为创新药全球商业化提供坚实的知识产权保障;同时公司计划积极探索与跨国药企的合作机会，进一步拓展国际临床研究与商业化能力，加速核心创新药的全球化进程。

　　海西新药(02637.HK)是港股市场中少数兼具稳健现金流与高弹性创新管线的制药企业之一。依托成熟仿制药业务筑牢盈利根基，同时以两项全球首创潜在新药——口服眼底病治疗药物HXP056及多靶点肿瘤免疫调节剂C019199——驱动近期价值释放。公司构建MultiSel-Opt创新药研发平台，具备持续产出具有全球竞争力、高临床价值创新药物的能力，有望在眼底病、肿瘤免疫等多个高未满足需求领域形成梯队式管线布局，为公司长期增长提供持续动能。随着港股通资格落地、全球专利布局持续完善，公司正迈入平台价值加速兑现的新阶段，有望为患者与股东创造长期可持续的价值。

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