锐明技术冲刺H股：商用车AI解决方案龙头，募资加注高阶智能驾驶

港股市场即将迎来一家重量级的AI应用公司和智能驾驶公司。

深圳市锐明技术股份有限公司（下称“锐明技术”，002970.SZ）已于2025年9月30日正式向香港联合交易所递交了H股上市申请，计划实现A+H双重上市，独家保荐人为中金公司。此举标志着这家深耕商用车AI解决方案近二十年的行业龙头，在完成A股上市六年后，再次启动关键资本步伐，通过香港国际金融中心，进一步拓宽融资渠道、提升全球品牌影响力并优化资本结构。

锐明技术成立于2002年，以视频监控技术起家，逐步发展成为全球领先的商用车辆（包括物流车、公交车、出租车、特种车辆等）视觉AI解决方案与视频设备提供商。公司核心优势在于将超过二十年的行业经验与前沿AI技术深度融合，打造了覆盖安全与效率两大核心需求的多元化产品矩阵。

根据招股书及行业顾问弗若斯特沙利文的报告，2024年，锐明技术在全球商用车视频设备市场占有率排名第一，在全球商用车视觉AI解决方案市场位列第四，在物流车辆及公共出行等细分应用场景中分别位居全球第三和第二。公司拥有超过80种自研智能算法，涵盖高级驾驶辅助系统（ADAS）、驾驶员监测系统（DMS）、自动紧急制动（AEBS）、盲区监测（BSD）等关键领域，形成了显著的技术壁垒。

财务数据显示，锐明技术近年来增长迅猛。2022年至2024年，公司持续经营业务收入从14亿元人民币（下同）增长至28亿元，复合年增长率达42%。净利润更是实现跨越式提升，从2022年亏损1.67亿元，到2024年大幅增长至2.94亿元。

2024年，公司海外市场收入占比46.38%，2025年上半年进一步提升至66.51%。海外业务的毛利率常年稳定在50%以上，显著高于国内业务，成为公司整体盈利能力持续改善的核心驱动力。公司产品已销往全球100多个国家和地区，并在美国、新加坡、阿联酋、越南等地设立了11家子公司及多个办事处，形成了本地化的销售与服务网络。

当前，全球范围内对商用车安全运营的监管日趋严格。欧盟、美国及中国均已出台或拟出台法规，强制要求新上市商用车辆配备AEBS、DMS等主动安全系统。这一政策浪潮正驱动商用车智能网联产品从可选配置变为刚需标配，为锐明技术所处的赛道带来了确定性的增长空间。

面对行业向高阶智能驾驶演进的大趋势，锐明技术已抢先布局。公司推出了采用“公交运营域控+自动驾驶域控”双域架构的自动驾驶巴士Xbus，并与广州、沙特等地的合作伙伴签署了落地协议。同时，公司自2024年起开始商业化其AI大模型系统（如SafeGPT），探索通过大数据与人工智能优化车辆调度、司机评价与物流效率，展现了向平台化、智能化服务升级的潜力。

根据招股书，此次H股上市募集资金净额拟主要用于以下几个方面：约60%将投向高阶智能驾驶、AI大模型的研发及新研发中心建设；约20%用于扩展越南生产基地的产能，以更好地服务全球市场并应对潜在的贸易壁垒风险；其余资金将用于品牌推广及补充营运资金。

分析人士指出，锐明技术选择此时赴港上市，恰逢其业务处于新一轮技术升级与全球扩张的关键节点。A+H的双重上市架构，不仅有助于其吸引国际资本，提升流动性，更能巩固其在中国商用车智能化出海浪潮中的领军者地位。

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