九号公司大涨超5%，一季度净利润同比增675%

5月9日，九号公司开盘持续上涨，截至发稿，涨5.53%，报38.33元/股，市值达274.58亿。

消息面上，近日，该公司公布2024年一季度报告，报告期营业收入25.62亿元，同比增长54.18%；归属于上市公司股东的净利润1.36亿元，同比增长675.34%，得益于智能电动两轮车、全地形车、智能割草机器人等产品毛利率持续提升，该公司经营质量进一步改善。

根据华西证券研报数据，分产品来看，公司在自主品牌零售中，2024年一季度零售滑板车、电动两轮车、全地形车、割草机器人分别实现收入3.03、11.90、2.15和1.80亿元，分别同比增长8%、119%、90%和267%，滑板车需求明显改善，电动两轮车、全地形车和割草机器人快速放量，成为公司重要收入增长点。展望2024年全年，随着渠道快速铺开和新品市场快速导入，公司电动两轮车、全地形车、割草机器人有望延续快速放量趋势，叠加滑板车表现正在明显改善，公司收入端有望加速增长。

此外，该公司盈利能力提升，2024Q1年公司毛利率为30.48%，同比+2.26pct，净利率为5.29%，同比+4.24pct。一季度各个品类毛利率均存在环比改善趋势，其中电动两轮车环比2023年提升2~3pct，后续盈利能力有望持续改善。

在出海上，通过公司化运作，九号公司在欧洲、美洲等全球主要区域建立分公司，自建售后服务及市场运营体系，以更加本地化的经营方式，在全球市场完成从产品到品牌，再到技术和商业模式的整体输出。据2023年年报，九号公司实现营业收入102.2亿元，其中境外营收占比近半，达47.05%。

华创证券研报认为，公司电动两轮车伴随渠道拓展及新品发布，持续在中高端市场拓展市场份额，预计后续季度或将延续亮眼表现。电动两轮车当前已成长为公司核心增量贡献业务，全地形车、割草机器人等远期成长曲线，2024年一季度开始，预计费用投放或已经开始显著收窄，后续也将开始贡献收入及利润成长增量，公司远期成长曲线兑现可期。

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