“24天18板”，001270，最火商业航天“大妖股”诞生

2025年11月以来，商业航天无疑成为最热门的大主线之一。

据iFinD数据，2025.11.24-2026.1.9，商业航天指数（886078）累计上涨42.86%。

期间，更是牛股辈出：

中国卫星用了1个多月股价翻倍（2025.12.4以来，涨幅153.77%），市值直奔1254亿元；

中国卫通紧随其后，仅用了11个交易日就再造了一个自己，市值来到2069亿元（2025.12.24以来，涨幅108.34%）。

*ST铖昌（001270.SZ）就更凶猛了，2025.12.5以来爆拉18个涨停，涨幅150.14%。

这要是没有戴帽，换成10CM涨停，涨幅将更为惊人。

在这轮暴力拉升过程，铖昌科技在突破历史前高后一往无前，已经有投资者用它来观测牛市指标了。

商业航天的强势并非没有来由，国家正在加速推动商业航天建设。

国家航天局先是设立了商业航天司，之后又出台了商业航天三年行动计划，到2027年基本实现商业航天高质量发展。

这一“机构+政策”的组合，标志着国家对商业航天的支持从零散项目扶持，转向了体系化、生态化的培育，为产业带来了前所未有的“确定性”。

商业航天是一个涵盖火箭发射、卫星制造、地面设备、运营服务的庞大产业链。

根据ITU“先到先得”的规则，我国星网、千帆等巨型星座必须在一定年限内完成发射，否则面临频轨资源失效风险。

截至目前国网星座已完成13组低轨卫星发射，按计划中国星网将在2029年底前发射约1300颗卫星，即未来五年内完成项目整体10%的卫星入轨，在2035年完成约1.3万颗卫星的整体部署目标。

这可以概括为第一个逻辑，高度确定且紧迫的市场需求。

另一逻辑是卫星制造正从“定制”迈向“量产”。这种转变下，能够提供标准化、通用化、高可靠性核心单机的企业将迎来黄金发展期。

有分析认为，在液体可回收火箭技术完全成熟前，产业链中最确定的阿尔法收益来自高价值量、高准入壁垒的卫星核心单机与载荷。能提供通用化电源、通信、姿控系统的配套商是产业链上典型的“卖铲人”，或将率先兑现业绩。

涉及相控阵T/R芯片、宽带通信载荷等，是卫星的“大脑”，*ST铖昌正是这一关键环节的核心参与者。

据其2025年中报，作为国内少数能够提供T/R芯片完整解决方案的企业之一，公司产品涵盖整个固态微波产品链，已批量应用于星载、地面、机载相控阵雷达及卫星通信等领域。

卫星互联网是未来通信技术的重要发展方向，*ST铖昌在该领域具备多项领先优势，与下游用户合作紧密，产品持续批量交付，同时公司针对下一代低轨通信卫星及地面设备研发新产品，迭代解决方案实现多个行业“首款”，已按客户需求备货及交付。

在低轨星座大规模组网的浪潮下，*ST铖昌的订单能见度显著提升。

事实也是如此。12月16日，*ST铖昌在互动平台表示，目前，公司在积极推进各项项目研发，在手订单充足，星载、机载、地面领域以及卫星互联网低轨通信等多个项目订单的生产交付均按计划进行中。

*ST铖昌坦言，星载领域是公司营收的核心业务板块之一，随着行业发展提速以及卫星的批量发射和组网应用，该领域将成为公司营收新的增长点。

只是经过这么一轮暴涨，公司估值已经来到历史极贵区间。

它的最新PE（TTM）为265.64倍，处于历史分位的91.52%。

果然，在A股，只有不干和快干，没有慢慢干。

一波就要把未来几年的业绩增长预期给打满。

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